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深圳正式進(jìn)入“兩會(huì)時(shí)間”。

2月24日上午，深圳市政協(xié)七屆五次會(huì)議開(kāi)幕。2月25日，深圳市七屆人大六次會(huì)議召開(kāi)。

記者注意到，多位深圳兩會(huì)代表委員建言，聚焦解決初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)等的融資難題。

深圳，這座擁有“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)第一城”“科創(chuàng)之都”等亮眼標(biāo)簽的城市，2024年國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)累計(jì)達(dá)1025家，國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)突破2.5萬(wàn)家……

與之相應(yīng)，金融支持力度、精準(zhǔn)度的持續(xù)提升也“迫在眉睫”，“目前關(guān)鍵難點(diǎn)主要集中在‘投早、投小、投硬科技’上如何引入更多耐心資金和大膽資金?！?/p>

深圳市政協(xié)委員、工商銀行深圳分行黨委書(shū)記、行長(zhǎng)董建軍認(rèn)為，對(duì)于又早又小的科技企業(yè)而言，成長(zhǎng)過(guò)程充滿各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好與“早、小”科技企業(yè)不匹配，需要政府加大政策支持力度，引導(dǎo)和幫助金融機(jī)構(gòu)提升對(duì)“早、小”科技企業(yè)的服務(wù)質(zhì)效。

發(fā)揮科創(chuàng)政策優(yōu)勢(shì)

“強(qiáng)化河套深港合作區(qū)等重點(diǎn)科技創(chuàng)新區(qū)域政策優(yōu)勢(shì)，形成金融服務(wù)‘早、小’科技企業(yè)的集聚示范效應(yīng)”——在多位深圳市政協(xié)委員的提案中，都強(qiáng)調(diào)了在河套深港合作區(qū)等重點(diǎn)科技創(chuàng)新區(qū)域，發(fā)展科技金融、普惠金融的重要性和優(yōu)勢(shì)。

董建軍在提案中建議，強(qiáng)化重點(diǎn)科技創(chuàng)新區(qū)域的科技金融政策供給，如人才支持上，在個(gè)人稅務(wù)、保障與補(bǔ)貼等方面提供綜合支持，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在多元金融服務(wù)上創(chuàng)新金融產(chǎn)品。

債權(quán)融資上，提升對(duì)商業(yè)銀行在重點(diǎn)領(lǐng)域“早、小”科技企業(yè)貸款補(bǔ)償比例，將擔(dān)保機(jī)構(gòu)增信貸款納入風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償范疇，提高貼息貼保力度；股權(quán)融資上，試點(diǎn)放開(kāi)商業(yè)銀行境外資金返程投資，鼓勵(lì)創(chuàng)投在河套共設(shè)雙幣基金，提升投資機(jī)構(gòu)的專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)，研究適當(dāng)放寬上市標(biāo)準(zhǔn)與綠色通道，對(duì)上市不同階段加大獎(jiǎng)勵(lì)。

致公黨深圳市委會(huì)提出的一則提案也建議稱(chēng)，“在河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)成立科技銀行，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行不同，科技銀行將專(zhuān)注于與科研機(jī)構(gòu)、高校、孵化器等機(jī)構(gòu)建立緊密聯(lián)系，構(gòu)建特有的評(píng)估體系，探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)貸款，賦能早期企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速融資?！?/p>

此外，上述提案還建議在河套成立“大灣區(qū)科技成果轉(zhuǎn)化交易所”，對(duì)標(biāo)美國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建立一個(gè)透明、高效的交易平臺(tái)。交易所的設(shè)立可以為風(fēng)投資金提供退出通道、為科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目提供再融資支持、為科學(xué)家創(chuàng)始人提供資金支持，激發(fā)創(chuàng)始人及風(fēng)投機(jī)構(gòu)參與科技成果轉(zhuǎn)化的動(dòng)力和活力，進(jìn)一步推動(dòng)科技成果的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。

暢通股權(quán)投資來(lái)源和退出渠道 

解決中小企業(yè)融資難題是推動(dòng)科技成果市場(chǎng)化和資本化的核心環(huán)節(jié)，但“早、小”科技企業(yè)普遍處于規(guī)模小、管理弱、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高的虧損狀態(tài)，發(fā)展前景待觀察，因此債務(wù)融資難度高，企業(yè)資金來(lái)源主要通過(guò)稀釋創(chuàng)始人的持股比例進(jìn)行股權(quán)融資。

但近年來(lái)，股權(quán)投資資金來(lái)源和退出遇阻，董建軍則建議在資金來(lái)源上，加大國(guó)資投資力度，提升投資機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、在深央企與龍頭民企參與投資。退出渠道上，活躍并購(gòu)市場(chǎng)，加強(qiáng)對(duì)未上市股權(quán)的政策引導(dǎo)，強(qiáng)化股權(quán)交易市場(chǎng)的支持力度；完善S基金（二手份額轉(zhuǎn)讓基金）細(xì)則，發(fā)揮國(guó)資引領(lǐng)作用，提升私募市場(chǎng)流動(dòng)性。

深圳市政協(xié)委員、坪山區(qū)政府副區(qū)長(zhǎng)費(fèi)曉愈認(rèn)為，我國(guó)私募股權(quán)投資基金退出渠道相對(duì)單一，目前仍主要依賴(lài)于IPO，導(dǎo)致基金“退出積壓”問(wèn)題日益凸顯，越來(lái)越多私募基金份額持有人希望通過(guò)二手基金份額交易（S基金交易）實(shí)現(xiàn)退出，政府引導(dǎo)基金也不例外。

她在提案中建議，“向上級(jí)爭(zhēng)取S基金交易場(chǎng)所落戶我市（深圳）、開(kāi)展S基金區(qū)域性交易平臺(tái)的試點(diǎn)，以解決我市S交易場(chǎng)所缺失的問(wèn)題。同時(shí)，加強(qiáng)交易安全等方面的把控，實(shí)現(xiàn)S交易有規(guī)可循?！?/p>

深圳市政協(xié)委員、綜合開(kāi)發(fā)研究院（中國(guó)·深圳）院長(zhǎng)助理鄭宇劼認(rèn)為，與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資（IVC）相比，CVC自帶產(chǎn)業(yè)屬性，募資多為自有資金，擁有業(yè)務(wù)賦能場(chǎng)景，可進(jìn)行并購(gòu)不依靠IPO退出，陪伴科技企業(yè)期限更長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)容忍度更高，已成為壯大耐心資本的重要來(lái)源和促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵力量。

但目前深圳CVC發(fā)展面臨缺少針對(duì)CVC機(jī)構(gòu)專(zhuān)項(xiàng)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和扶持政策、缺少針對(duì)CVC投資項(xiàng)目落地配套支持等問(wèn)題。對(duì)此，鄭宇劼建議之一是“制定CVC專(zhuān)項(xiàng)政策，一攬子解決行業(yè)共性問(wèn)題”，如制定CVC認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范指引，優(yōu)化各級(jí)創(chuàng)投行業(yè)扶持政策，明確CVC與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在“募投管退”各環(huán)節(jié)享受同等政策支持等。

不設(shè)置對(duì)賭、回購(gòu)等條款為科創(chuàng)“松綁”

此外，多位深圳市政協(xié)委員也提到了為科技創(chuàng)業(yè)者“松綁”的重要性。在一級(jí)市場(chǎng)退出難的大背景下，對(duì)賭協(xié)議、回購(gòu)條款等成為企業(yè)主的“緊箍咒”。

深圳市政協(xié)委員、華科創(chuàng)智董事長(zhǎng)喻東旭認(rèn)為，“資本的‘短視’與急功近利，形成的對(duì)賭協(xié)議、上市推遲時(shí)間限制等條款，會(huì)助長(zhǎng)企業(yè)揠苗助長(zhǎng)、急于求成心態(tài)，以迎合資本尋求快速套現(xiàn)目的?！?/p>

他建議，國(guó)資股權(quán)投資基金強(qiáng)化對(duì)已投資項(xiàng)目公司的支持力度和投資周期，如取消對(duì)賭協(xié)議、延長(zhǎng)回購(gòu)周期、持續(xù)增加投資等，以滿足更多進(jìn)入創(chuàng)新深水區(qū)的硬核科技公司的成長(zhǎng)周期和資金需求。

致公黨深圳市委會(huì)上述提案中也強(qiáng)調(diào)，建議設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化直投基金。有別于深圳市政府先后設(shè)立的天使母基金、種子母基金等母基金，也不同于市場(chǎng)化的直投基金?！霸撝蓖痘饘?duì)市場(chǎng)化條款進(jìn)行優(yōu)化，更加直接地支持科技成果轉(zhuǎn)化，不設(shè)置對(duì)賭及回購(gòu)條款等相關(guān)條款，不規(guī)定退出期限，給科技創(chuàng)業(yè)者‘松綁’?！?/p>