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2025-02-28 23:55
中小券商的中小股東頻涉糾紛。
近日，華龍證券有超過1000萬股被司法拍賣，起拍價為為1627.25萬元。然而結(jié)果顯示，無人報名亦無人出價，最終流拍。
這其實是近一段時間來，中小券商的中小股東所持股權(quán)被“上架”司法拍賣或者掛牌轉(zhuǎn)讓的一個案例。業(yè)內(nèi)人士分析，究其原因，既有這些中小股東自身出現(xiàn)流動性壓力的因素，也有因為中小券商難以帶來好回報所致。
華龍證券部分股權(quán)流拍
2月25日，新洲集團(tuán)持有的華龍證券股權(quán)1162.32萬股出現(xiàn)流拍。根據(jù)公告，該標(biāo)的市場價為2324.65萬元，起拍價為1627.25萬元。
華龍證券招股書顯示，新洲集團(tuán)是公司小股東之一，持有4000萬股，持股比例0.63%，在股東序列中排30名以后位置。
該名小股東所持股權(quán)之所以被司法拍賣，主要因為陷入與其他企業(yè)的合同糾紛案中。根據(jù)杭州市西湖區(qū)人民法院在2024年12月31日出具的執(zhí)行裁定書，新洲集團(tuán)本應(yīng)要向申請執(zhí)行人成就控股集團(tuán)有限公司支付839.57萬元及利息，另負(fù)擔(dān)案件執(zhí)行費6.94萬元。然而新洲集團(tuán)在期滿后未按法律文書所確定的義務(wù)履行，因此法院查封了新洲集團(tuán)上述持有華龍證券的部分股份。
根據(jù)券商中國記者此前采訪業(yè)內(nèi)律師所了解，如果未來還有第二次拍賣，那么根據(jù)相關(guān)規(guī)定，第二次起拍價不低于的第一次起拍價的80%。也就是說，第二次起拍價可能至少為1301.80萬元。
根據(jù)華龍證券的IPO招股說明書，不止新洲集團(tuán)，該券商還有部分小股東也存在股份被質(zhì)押或者被凍結(jié)的情況。截至2022年12月20日，被質(zhì)押股份數(shù)量占華龍證券總股本 6.15%，被凍結(jié)的股份數(shù)量占比為 3.35%，兩者合計占比8.37%。此外，涉及質(zhì)押或凍結(jié)的股東均為5%以下股份的小股東，上述股份被質(zhì)押、凍結(jié)或其他權(quán)利限制的情形不會對華龍證券控制權(quán)的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大影響，不會對發(fā)行上市構(gòu)成實質(zhì)性法律障礙。
招股書彼時也稱，如果上述將公司股票進(jìn)行質(zhì)押的小股東無法按期償還債務(wù)，或者司法機(jī)關(guān)對華龍證券被凍結(jié)股份采取拍賣、變賣等處置措施，股東持股結(jié)構(gòu)可能發(fā)生一定變化。
公開資料顯示，目前華龍證券IPO項目仍處于問詢階段，該公司已經(jīng)答復(fù)首輪反饋。
值得注意的是，自2024年IPO市場全面收緊后，沒有一家擬上市券商在IPO審核方面取得進(jìn)展。
中小券商股權(quán)頻現(xiàn)流轉(zhuǎn)
近年來，中小券商股權(quán)被“上架”司法拍賣或轉(zhuǎn)讓頻頻出現(xiàn)。根據(jù)券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，這當(dāng)中既有部分股東經(jīng)營狀況遇到壓力的因素，也有中小券商牌照價值減弱的因素。
今年2月中旬，紅塔證券有193.46萬股股票計劃被司法拍賣，持有上述股份的股東為昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司。后來申請人在開拍前夕撤回拍賣。
據(jù)悉，昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司是紅塔證券的第六大股東，目前還有多個糾紛未了。從股份狀態(tài)來看，截至2024年三季報，昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司有1.45億股被質(zhì)押，有1.39億股被司法標(biāo)記，有3270.21萬股被凍結(jié)。在凍結(jié)的股份數(shù)中，含司法凍結(jié)1664.56萬股及輪候凍結(jié)股份1605.65萬股。
不久，國都證券有3000萬股股份將于3月22日拍賣，起拍價為3150萬元。持有該股份的中小股東涉及一起股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案，由于其未履行已生效的法律文書中確定的義務(wù)以及承擔(dān)遲延履行期間的加倍債務(wù)利息，因此被法院裁定拍賣、變賣所持有的國都證券股份。
值得一提的是，不止是部分中小股東涉及糾紛或者可能面臨流動性緊張，有券商的大股東也面臨經(jīng)營承壓的情況，而不得不轉(zhuǎn)讓券商資產(chǎn)。
錦龍股份在1月6日也公告稱，擬轉(zhuǎn)讓所持中山證券67.78%股權(quán)的交易已在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌，意在征尋標(biāo)的股權(quán)意向受讓方。錦龍股份曾表示，轉(zhuǎn)讓中山證券股權(quán)是為了加大資金回籠規(guī)模，加快推進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。目前該公司已聘請證券服務(wù)機(jī)構(gòu)就重大資產(chǎn)重組事項開展盡職調(diào)查、審計和評估等工作，受聘證券服務(wù)機(jī)構(gòu)已展開相關(guān)工作。
也就在近日，錦龍股份有6230萬股被司法拍賣，其中控股股東東莞市新世紀(jì)科教拓展有限公司持有的錦龍股份200萬股及孽息，獲得成功競拍。而實際控制人楊志茂持有的6030萬股錦龍股份股票則遭遇流拍，起拍價合計超過7億元。
在去年證券市場出現(xiàn)的券業(yè)并購中——國融證券“賣身”西部證券，國融證券的大股東也存在資金問題。據(jù)悉，國融證券的大股東長安投資曾嘗試對外轉(zhuǎn)讓國融證券股權(quán)，以緩解自身債務(wù)壓力。2021年曾一度想賣給青島國資，但由于定價過高，最終未能完成交易。此外，國融證券的部分中小股東曾以高價從長安投資受讓國融證券股份，因為長安投資以國融證券上市來做對賭，但最終國融證券未實現(xiàn)上市，中小股東將長安投資告上法庭。
西部證券的收購或能減輕長安投資的資金壓力，同時多名中小股東也有望從曠日持久的司法糾紛中獲得解脫。不過，相比西部證券當(dāng)前的收購價格而言，這些中小股東將不得不浮虧離場。
校對：廖勝超
