中國基金報
曹雯璟
2025-02-25 20:49
一則突發(fā)消息，引爆了A股鈷板塊。
據(jù)新華財經(jīng)消息，剛果（金）有關部門2月24日宣布，該國決定暫停鈷出口四個月，以應對全球鈷市場供應過剩的局面，這項措施自2月22日生效。
某鈷產(chǎn)業(yè)鏈上市公司人士對證券時報記者表示，目前公司駐剛果（金）的辦公場所尚未收到當?shù)毓俜桨l(fā)來的暫停出口的正式文件。不過，從多方的反應來看，上述“剛果（金）暫停鈷出口四個月”的消息屬實。該事件對公司的實際影響有待觀察。
剛果（金）是全球鈷礦資源最豐富的國家，其鈷儲量和產(chǎn)量均占據(jù)全球七成以上的份額。受上述消息影響，截至2月25日收盤，騰遠鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)漲超8%，華友鈷業(yè)漲超4%。
鈷頭號出口國稱全面暫停鈷產(chǎn)品出口
鈷是一種銀白色的鐵磁性金屬，具有硬度高、耐高溫和耐腐蝕的特性。鈷的獨特性質(zhì)使其成為鋰離子電池的重要組成部分，尤其是在電動汽車和便攜式電子設備中，鈷能夠顯著提高電池的能量密度和循環(huán)壽命。近年來，全球新能源產(chǎn)業(yè)快速崛起，鈷作為電池正極材料的關鍵成分，需求量急速上升。數(shù)據(jù)顯示，超七成的鈷用于電池制造。
剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管控制局2月24日發(fā)布的聲明稱，為了穩(wěn)定鈷市場，需采取臨時的暫停出口措施。從2月22日起，該國暫停出口任何鈷產(chǎn)品，其中包括工業(yè)型產(chǎn)品、半工業(yè)型產(chǎn)品、來自小規(guī)模礦山的鈷產(chǎn)品以及手抓礦，暫停期為四個月。
剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管控制局于2019年成立，隸屬該國礦業(yè)部，負責監(jiān)管和控制戰(zhàn)略礦產(chǎn)（例如鈷礦）的生產(chǎn)和出口，確保戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場的吸引力和穩(wěn)定性。
從鈷資源的全球分布來看，剛果（金）獨占鰲頭，該國是全球鈷資源最集中、儲藏量最大的地區(qū)。美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，剛果（金）的鈷儲量為600萬噸，占全球總儲量的55%。截至2024年，剛果（金）的鈷產(chǎn)量為22萬噸，占全球總產(chǎn)量的76%。
上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部副總經(jīng)理劉磊對證券時報記者表示，剛果（金）一直是全球最大的鈷生產(chǎn)國。近年來，剛果（金）鈷的產(chǎn)量持續(xù)增長，這主要得益于銅礦的開采。隨著銅需求量上升，這些銅礦的副產(chǎn)品——鈷產(chǎn)量也隨之增加，從而推動了鈷市場供應的增加。據(jù)統(tǒng)計，2024年全球鈷原料產(chǎn)量達到26萬噸，同比增加16.3%，過剩量持續(xù)加劇。
鈷價或止跌回升
近年來，鈷價總體呈下滑走勢。安泰科數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，國產(chǎn)金屬鈷價報17.05萬元/噸，環(huán)比微漲?？傮w上看，2022年一季度以后，鈷價呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢，跌勢已長達近三年。由此，業(yè)內(nèi)人士推測，鈷價持續(xù)下行是剛果（金）此次限制出口舉措的主因。剛果（金）擬通過減少供應的方式，推動鈷價反彈。
無錫中聯(lián)金鈷鋰分析師張小霞對證券時報記者表示，近年來，受銅價上漲帶動，剛果（金）當?shù)氐牡V山加大了開采力度，帶動鈷原料產(chǎn)量的急劇上升，鈷供應已明顯超過需求，導致鈷價一路下探至二十年來的最低點。剛果（金）生產(chǎn)的鈷中間品價格最低更是跌至每磅5.65美元。為遏制鈷價持續(xù)下跌趨勢，剛果（金）宣布將暫停鈷出口。值得注意的是，雖然出口禁令“單方面且無一例外”適用于所有生產(chǎn)商，但并不限制生產(chǎn)，也不會影響銅的出口。
上海千鈷實業(yè)有限公司總經(jīng)理王文濤對證券時報記者表示，此前鈷價持續(xù)下跌，冶煉廠的原料庫存總體上相對有限。若剛果（金）的舉措落地，預計鈷價很難再回到前期低點，未來一段時間可能會回升到20萬元/噸以上。
不過，考慮到海運周期等時滯因素，該事件對于供應面的真正影響，可能要到下半年才會逐步顯現(xiàn)。劉磊表示，鈷礦相關產(chǎn)品從剛果（金）運抵南非港口需30天左右，此后經(jīng)歷40天至50天海運的抵達中國，全鏈條運輸周期約為70天至80天。因此，此次暫停出口的影響預計將在7月份逐步顯現(xiàn)，屆時市場供應的減少可能會影響鈷價。
從中長期來看，業(yè)內(nèi)人士認為，由于全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈供需情況復雜，短期的限制供應舉措難以從根本上影響鈷價走勢。
“短期來看，若剛果（金）嚴格實行該政策，且短期內(nèi)其它出口國（如澳大利亞、加拿大、印尼等）難以彌補缺口，將直接導致全球鈷供應鏈出現(xiàn)動蕩，鈷價或在明顯回升后維持震蕩態(tài)勢?！睆埿∠急硎?，中長期來看，在下游需求沒有出現(xiàn)新增長點的情況下，鈷供應過剩局面仍然較難改變。
劉磊認為，由于全球鈷市場的供需結構較為復雜，僅僅四個月的出口暫停，不足以對長期價格走勢產(chǎn)生根本性的改變。長期來看，鈷的價格將更多地取決于電動車行業(yè)的需求、替代材料的發(fā)展以及技術進步（如固態(tài)電池等）。若電動車需求持續(xù)增長，鈷的需求也可能隨之回升；此外，隨著鈷回收技術的進步，鈷的供應量可能得到一定的緩解。因此，即便剛果（金）采取短期措施干預供應，長期的供需關系可能依然是決定鈷價走勢的關鍵。
校對：王朝全
