數(shù)據(jù)寶
張娟娟
2025-01-19 14:07
國內不少半導體企業(yè)已突破“卡脖”難題，并打破國際壟斷。
周五半導體板塊爆發(fā)
1月17日，總市值超過4萬億元的半導體板塊全面爆發(fā)，霸榜板塊漲幅前3名，申萬二級半導體行業(yè)中，圣邦股份、清溢光電“20cm”強勢漲停，康強電子、瑞芯微“10cm”漲停，其中圣邦股份、清溢光電均為近3個月以來首次漲停。
消息面上，1月16日，商務部新聞發(fā)言人就國內有關芯片產(chǎn)業(yè)反映自美進口成熟制程芯片低價沖擊國內市場事答記者問。商務部發(fā)言人表示，國內有關芯片產(chǎn)業(yè)反映，一段時間以來，拜登政府對芯片行業(yè)給予了大量補貼，美企業(yè)因此獲得了不公平競爭優(yōu)勢，并對華低價出口相關成熟制程芯片產(chǎn)品，損害了中國國內產(chǎn)業(yè)的合法權益。中國國內產(chǎn)業(yè)的擔憂是正常的，也有權提出貿易救濟調查申請。
與此同時，中國半導體行業(yè)協(xié)會1月16日發(fā)文稱，“近期，業(yè)界向中國商務部反映，國內有關成熟制程芯片產(chǎn)業(yè)正面臨來自美國進口產(chǎn)品的不公平競爭挑戰(zhàn)，有申請反傾銷反補貼調查的訴求。我們堅定支持在中國發(fā)展的內外資半導體企業(yè)，依據(jù)世貿組織規(guī)則，積極維護自身合法權益。同時，鼓勵企業(yè)通過持續(xù)的技術創(chuàng)新、加強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同合作以及積極開展國際合作等多種有效手段，共同推動半導體產(chǎn)業(yè)邁向高質量發(fā)展的新階段。”
中國半導體占全球市場份額30%左右
半導體廣泛應用于計算機、汽車、智能終端等領域，在全球科技競爭日趨激烈的背景下，半導體行業(yè)作為現(xiàn)代信息技術和智能制造的核心產(chǎn)業(yè)，一直以來都是現(xiàn)代科技的必爭之地，其對國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。日前召開的中央經(jīng)濟工作會議強調“以科技創(chuàng)新引領新質生產(chǎn)力發(fā)展，建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”，釋放了創(chuàng)新驅動發(fā)展的鮮明信號。
在國家政策扶持和產(chǎn)業(yè)鏈不斷升級之下，國內在以半導體制造設備和先進制程芯片為首的領域獲得飛躍式發(fā)展，然而美國多次出臺政策，加大對華半導體出口管制，這也倒逼國內半導體企業(yè)加速自主可控進程。
目前，國內不少半導體企業(yè)已突破“卡脖”難題，并打破國際壟斷。比如斯達半導是國內IGBT領域領軍企業(yè)，其汽車IGBT芯片打破了國外壟斷，是國內唯一進入全球前十的IGBT模塊供應商；江豐電子超高純金屬濺射靶材打破了國外壟斷；華峰測控在模擬機混合測試機領域打破了國外壟斷，是國產(chǎn)測試機龍頭企業(yè)。
中國已連續(xù)多年成為全球最大的半導體市場。據(jù)美國半導體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016年至2022年，中國半導體銷售額占全球比重均超過30%；2023年以來，盡管銷售額占比略有下降，但依然處于高位。2024年1~11月，中國半導體銷售額達到3045.1億美元，超過2023年全年，占全球銷售額比重接近三成，占亞太地區(qū)半導體銷售額比重54.65%。
半導體產(chǎn)業(yè)迎復蘇
A股公司業(yè)績或迎來拐點
從全球范圍看，在經(jīng)歷了2022年及2023年疲軟期后，2024年以來半導體行業(yè)整體呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢。世界半導體貿易統(tǒng)計組織（WSTS）預計，2024年全球半導體銷售額將突破6000億美元，2025年行業(yè)有望繼續(xù)保持10%以上的增長速度。國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）預測，全球晶圓廠產(chǎn)能在2025年將實現(xiàn)7%的增長。
對國內半導體市場而言，中信證券表示，美國一再加碼的制裁限制會進一步倒逼國產(chǎn)AI算力芯片和先進制程的發(fā)展，推動國內半導體產(chǎn)業(yè)鏈的進步，逐漸實現(xiàn)先進半導體產(chǎn)業(yè)的突破。中金公司表示，在經(jīng)歷了2024年的景氣上行階段后，預計2025年半導體行業(yè)庫存將趨于穩(wěn)定，供需關系也將更加平衡；同時看好并購重組為部分賽道帶來的投資機會。
從A股市場來看，申萬二級半導體行業(yè)公司2022年、2023年凈利潤增速（可比數(shù)據(jù)）呈下滑趨勢，2024年前三季度，半導體行業(yè)公司整體實現(xiàn)凈利潤近293億元，同比增長124.34%，增速較上一年同期增加近80個百分點。
半導體板塊上演大反攻之際，相關公司業(yè)績預告也相繼出爐。截至當前，已有43家公司披露2024年業(yè)績預告財務數(shù)據(jù)，按照上限計算，剔除因遭遇實體制裁或產(chǎn)品需求及售價下降等因素導致首虧的8家公司，其余35家公司整體凈利潤增幅有望超過100%。需要補充的是，臺積電1月16日召開2024年第四季度業(yè)績說明會，2024年第四季度實現(xiàn)營收268.8億美元，毛利率達59%，營收和利潤均超預期。由此不難看出，2024年半導體行業(yè)表現(xiàn)相對樂觀。
8家績優(yōu)滯漲半導體公司出爐
具體到單家公司來看，2024年凈利潤增幅上限超過100%的公司有7家。德明利于1月17日晚公布業(yè)績預告，2024年凈利潤增幅上限位居榜首，超過1500%，業(yè)績增長的原因包括公司優(yōu)化產(chǎn)品結構，基本實現(xiàn)存儲模組全品類覆蓋；市場拓展力度加大，部分產(chǎn)品順利導入市場并通過客戶驗證等。甬矽電子2024年業(yè)績扭虧，主要得益于客戶所處行業(yè)景氣度提升、持續(xù)豐富產(chǎn)品線、規(guī)?；@現(xiàn)等。
進一步來看，自2024年9月24日以來，申萬二級半導體指數(shù)累計漲65.5%。半導體行業(yè)公司中，自2024年9月24日以來漲幅低于30%，且2024年凈利潤增幅上限超過30%（或機構預測2024年凈利潤增幅超過30%）的公司僅有8家。
數(shù)字芯片設計公司聯(lián)蕓科技2024年凈利潤增幅上限超過100%，公司自9月24日以來股價下跌近19%，公司數(shù)據(jù)存儲主控芯片、AIoT信號處理及傳輸芯片持續(xù)迭代，兩大類別芯片產(chǎn)品矩陣不斷豐富，推動公司全年收入的增長。
半導體設備公司先鋒精科2024年凈利潤增幅上限超過180%，公司自9月24日以來股價漲12.35%，不足行業(yè)漲幅的1/5。
另外，韋爾股份、格林微獲機構預測2024年凈利潤增幅均有望超過350%，其中韋爾股份2024年前三季度凈利潤增幅超過500%，公司自9月24日以來漲幅低于25%。
