證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-03-04 23:33
深夜，全球金融市場重挫。主要原因是特朗普不斷發(fā)出加征關(guān)稅的威脅，令投資者擔(dān)憂各國經(jīng)濟前景。
美股開盤，三大股指全線下跌。標(biāo)普500指數(shù)抹去美國大選以來漲幅，市值蒸發(fā)超3萬億美元，現(xiàn)跌1.91%。截至發(fā)稿，納斯達(dá)克跌幅擴大至2%。
美國大型銀行股集體下跌?；ㄆ旒瘓F跌超6%，富國銀行、美國銀行跌超5%，摩根士丹利跌近5%，高盛跌超4%。
美國科技七巨頭，只有谷歌飄紅。特斯拉領(lǐng)跌，最新跌幅為5.98%。此前美銀將其目標(biāo)價從490美元大幅下調(diào)至380美元，英偉達(dá)(NVDA.O)延續(xù)昨日跌勢，開跌2.2%。
歐洲股市也集體下跌。截至發(fā)稿，德國DAX指數(shù)跌超3%，法國CAC40指數(shù)跌超2%，英國富時100指數(shù)跌超1%。
布倫特原油回落至70美元/桶下方，為去年10月以來首次，日內(nèi)跌1.95%；WTI原油日內(nèi)跌超2.00%，現(xiàn)報66.87美元/桶。
加密貨幣市場繼續(xù)崩跌。比特幣最新報81823美元，日內(nèi)跌幅超5%。
中概股逆勢飄紅。萬得中概科技龍頭指數(shù)、納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲幅分別為0.78%、0.37%。
關(guān)稅威脅使美國經(jīng)濟陷入混亂
特朗普不斷加征關(guān)稅對全球經(jīng)濟的影響，是目前經(jīng)濟市場最大的不確定性。關(guān)于美國加征關(guān)稅的問題，中方已多次闡明立場，貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家，損害的是各國人民的共同利益。
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)3日報道，美國總統(tǒng)特朗普不斷發(fā)出加征關(guān)稅的威脅，這一行為給本就不穩(wěn)定的美國經(jīng)濟“注入混亂”。
報道稱，在目前美國通脹率仍高于美聯(lián)儲目標(biāo)的情況下，美國對墨西哥、加拿大等方面加征關(guān)稅將增加美國民眾的生活成本；生活成本增加又會反作用于美聯(lián)儲，阻礙美聯(lián)儲采取措施降低借貸成本。
關(guān)稅威脅還會引發(fā)混亂，增加不確定性，導(dǎo)致投資者、企業(yè)管理者和消費者都難以制訂計劃。有客戶因關(guān)稅的不確定性而暫停了對美國設(shè)備生產(chǎn)商的訂單，還有在國外進(jìn)行生產(chǎn)的美國企業(yè)，被迫承擔(dān)了加征關(guān)稅帶來的額外成本。
報道還稱，美國消費者信心相關(guān)指標(biāo)近期正迅速惡化，關(guān)稅的不確定性可能也會影響美國消費者的情緒。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場表示，隨著美國總統(tǒng)特朗普對加拿大非能源產(chǎn)品進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，對原油等美國能源產(chǎn)品征收10%的關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟可能會出現(xiàn)“溫和衰退”。
此外，該行表示，加拿大央行下周可能連續(xù)第八次降息，盡管2024年第四季度GDP數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟表現(xiàn)遠(yuǎn)高于預(yù)期。加拿大的經(jīng)濟計算發(fā)生了變化，在美國加征25%的關(guān)稅和加拿大誓言要報復(fù)的情況下，貿(mào)易不確定性變成了最壞的情況。
加拿大央行的研究人員估計，長期的貿(mào)易沖突將在兩年內(nèi)導(dǎo)致GDP下降3%，出口和商業(yè)投資將大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，加拿大近五分之一的GDP與美國出口掛鉤。
加拿大豐業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家Derek Holt表示，考慮到特朗普對股市表現(xiàn)的密切關(guān)注，交易員們可能認(rèn)為，風(fēng)險偏好的惡化可能會促使特朗普改變立場。
3月4日，有分析人士稱，由于全球主要經(jīng)濟體國防和其它支出增加以及利率上升，2025年全球政府債務(wù)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.3萬億美元。據(jù)標(biāo)普全球評級估算，138個國家3%的國債發(fā)行量增長將推動長期債務(wù)增至76.9萬億美元。此前，全球金融危機、新冠疫情已導(dǎo)致政府借貸激增，而當(dāng)前歐洲增加國防開支需求進(jìn)一步推動債務(wù)規(guī)模創(chuàng)新高。
擔(dān)憂美國經(jīng)濟衰退
消息面上，在特朗普政府不斷加征關(guān)稅的前提下，全球經(jīng)濟前景不確定性增加，投資者擔(dān)憂美國將進(jìn)入經(jīng)濟衰退。
美國商務(wù)部長盧特尼克最新表示，美國于美東時間周二凌晨開始對加拿大和墨西哥商品征收關(guān)稅后，商品價格可能會上漲。他表示，短期內(nèi)價格可能會有波動，但從長遠(yuǎn)來看，情況將完全不同。
3月3日，亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型對美國2025年第一季度的GDP預(yù)測為萎縮2.825%，該數(shù)據(jù)是自2020年新冠疫情以來最糟糕的美國GDP預(yù)測。
上周五，GDPNow模型就將美國第一季度GDP預(yù)期為收縮1.5%，而在一個月前，該模型的預(yù)測是增長2.33%。也就是說，短短一個月時間，該模型就連續(xù)做出美國一季度經(jīng)濟將出現(xiàn)大幅收縮的預(yù)測。
如果該模型的預(yù)測最終成真，那美國季度GDP將創(chuàng)下2020年第二季度收縮7.5%后的最差表現(xiàn)。過去二十年，美國季度GDP僅在2008年金融危機和2020年新冠疫情期間出現(xiàn)過收縮。
分管美國經(jīng)濟分析局的商務(wù)部長盧特尼克公開表示，決定經(jīng)濟是否衰退的指標(biāo)要調(diào)整口徑了。
美國經(jīng)濟分析局是負(fù)責(zé)發(fā)布GDP數(shù)據(jù)的機構(gòu)。盧特尼克上周日接受?？怂剐侣劜稍L時表示，準(zhǔn)備把政府支出從GDP報告中剔除出去。不過他并沒有提及何時會進(jìn)行調(diào)整。
這位美國商務(wù)部長聲稱：“你知道，美國政府歷史上曾經(jīng)干預(yù)過GDP，他們將政府支出計入GDP的一部分。因此，我將把這兩者分開，使其透明化?！?/p>
美聯(lián)儲降息不確定性增加
美聯(lián)儲降息方面也存在更多不確定性。分析師Adam Button表示，當(dāng)下貿(mào)易環(huán)境艱難，制定利率政策也同樣艱難。
到目前為止，美聯(lián)儲更加鴿派的跡象還不多，但圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆昨天強調(diào)了經(jīng)濟面臨的一些下行風(fēng)險，為美聯(lián)儲打開了這扇大門。除此之外，美聯(lián)儲的每個官員都發(fā)表了類似的“靜觀其變”的聲明，并著重強調(diào)希望在看到2%的通脹率后再降息。
市場并未等待更強的信號，因其將今年美聯(lián)儲的寬松程度從幾周前的40個基點上升到80個基點。即將到來的3月會議仍然顯示降息的可能性非常小，但5月會議的降息概率現(xiàn)已超過50%。在曲線更遠(yuǎn)端，終端利率下降了大約50個基點。
