證券時報
胡華雄
2025-03-03 21:35
3月3日，蜜雪冰城在港交所正式上市，證券簡稱為“蜜雪集團(tuán)”（02097.HK）。蜜雪集團(tuán)每股發(fā)行價為202.5港元，募資凈額為32.91億港元。上市當(dāng)日，其開盤價為262港元/股，較發(fā)行價上漲29.38%，此后一路走高，截至收盤漲43.21%，總市值漲至1093.5億港元。
實際上，蜜雪冰城上市首日股價大漲此前曾有征兆。富途牛牛數(shù)據(jù)顯示，2月28日，即將登陸港股市場的蜜雪冰城暗盤一度大漲超30%。數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城的港股公開招股從2月21日開始申購，于2月26日上午9時認(rèn)購結(jié)束。面向散戶投資者部分吸引了約1.82萬億港元的孖展貸款，獲超額認(rèn)購5266倍，成為現(xiàn)象級IPO。
值得一提的是，作為全球現(xiàn)制飲品龍頭，蜜雪冰城新股認(rèn)購創(chuàng)紀(jì)錄，也帶動了港股新茶飲公司股價大漲。2月26日、2月27日，奈雪的茶股價上漲分別為33%和21%。不過，今日奈雪的茶股價明顯回調(diào)，3月3日收盤下跌超過18%。
招股書介紹，蜜雪冰城聚焦為廣大消費者提供單價約6元（約1美元）的高質(zhì)平價的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品。蜜雪冰城旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運咖”。
截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球擁有46479家門店，覆蓋中國及海外11個國家，2024年蜜雪冰城共實現(xiàn)飲品出杯量約90億杯，實現(xiàn)終端零售額583億元，分別同比增長21.9%和21.7%。按照截至2024年9月30日的門店數(shù)量計，蜜雪冰城現(xiàn)已成為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。
在龐大門店網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，蜜雪冰城依舊保持經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長。財報顯示，2021年至2023年蜜雪冰城分別實現(xiàn)收入為104億元、136億元、203億元，其中2022年至2023年對應(yīng)增速分別為31.2%、49.6%。期內(nèi)利潤分別為19億元、20億元、32億元，其中2022年至2023年對應(yīng)增速分別為5.3%、58.3%。2024年前九個月，蜜雪冰城營業(yè)收入和凈利潤分別約為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。
蜜雪冰城平均單店日均終端零售額呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，尤其是新店表現(xiàn)更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年前九個月，平均單店日均終端零售額分別為3936.1元、4127.8元及4184.4元。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均營業(yè)額已經(jīng)接近13萬元。而從2024年1—9月期間的日店均營業(yè)額看，2024年新開門店的表現(xiàn)已經(jīng)超過了2022年和2023年開業(yè)的門店。
值得一提的是，蜜雪冰城已經(jīng)建立了中國現(xiàn)制飲品行業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的端到端供應(yīng)鏈，這也是其被市場資金持續(xù)看好的重要原因。
目前，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產(chǎn)基地，總占地面積約79萬平方米，其中核心飲品食材已實現(xiàn)100%自產(chǎn)。蜜雪冰城在這些生產(chǎn)基地生產(chǎn)覆蓋七大類用于制作現(xiàn)制飲品的食材，包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料，年綜合產(chǎn)能達(dá)到約165萬噸。
物流方面，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的倉儲體系由總面積約35萬平方米的27個倉庫組成，為行業(yè)內(nèi)最大。蜜雪冰城與國內(nèi)約40家本地化配送機(jī)構(gòu)合作，90%的縣級行政區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)12小時觸達(dá)，97%門店能實現(xiàn)冷鏈物流覆蓋。截至2024年9月30日，蜜雪冰城的配送網(wǎng)絡(luò)也覆蓋了4個海外國家的超過560個城市。
近年來，國內(nèi)新茶飲市場競爭愈發(fā)激勵成為共識，但全球現(xiàn)制飲品行業(yè)正迎來重要增長機(jī)遇。
有數(shù)據(jù)顯示，全球現(xiàn)制飲品市場規(guī)模從2018年的5989億美元增長至2023年的7791億美元，復(fù)合年增長率為5.4%。2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)計將進(jìn)一步提高至7.2%，帶動市場規(guī)模增長至2028年的11039億美元，占據(jù)全球飲料市場近一半份額。
其中，按終端零售額計，東南亞現(xiàn)制飲品市場規(guī)模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復(fù)合年增長率為19.8%，為全球主要市場中增長最快，這也為國內(nèi)新茶飲品牌海外拓展提供了廣闊空間。
據(jù)公司方面介紹，自2018年起，蜜雪冰城積極拓展東南亞市場，以及一系列因地制宜的創(chuàng)新措施，在當(dāng)?shù)厥袌霁@得了快速發(fā)展。截至2023年12月31日，蜜雪冰城已成為東南亞最大的現(xiàn)制茶飲品牌，擁有超過4000家門店。
在國內(nèi)，蜜雪冰城瞄準(zhǔn)國內(nèi)下沉市場，進(jìn)一步發(fā)掘其消費潛力。截至2024年9月30日，蜜雪冰城已經(jīng)走進(jìn)全國4900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、1700個縣城、300個地級市，在中國內(nèi)地的門店數(shù)量達(dá)到40510家，其中23162家位于三線及以下城市，占比達(dá)57.2%。
