證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-03-03 23:32
在當下，頭部券商劍指國際一流投行，中小機構謀求差異化發(fā)展，并購重組成為快速提升規(guī)模與實力的方式之一。
目前，證券行業(yè)已進行和等待進行的并購重組案例至少有7個。未來還會有哪些券商將會進行并購重組，時時牽動市場心弦。券商中國記者注意到，近三個月，有6家券商在機構調研時就被問到并購重組意向。有券商表示，將持續(xù)跟蹤相關機會；有券商稱保持高度關注并積極研判；也有券商提到，將充分考慮資源整合和賦能轉型效用。
6家券商被問到并購重組意向
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近三個月，有15家上市券商被機構調研，合計被調研32次。其中招商證券、第一創(chuàng)業(yè)、中信證券被調研次數(shù)居前，分別為6次、5次、5次。參與調研的機構類別主要是證券公司（19家），其次是基金公司（8家），投資機構、外資和中小投資者數(shù)量不多。
從頻次來看，券商被調研的情況和上年同期差別不大。不過，從調研內容看，是否有并購重組意向，成為機構調研的熱門議題之一。據(jù)券商中國記者梳理，東北證券、第一創(chuàng)業(yè)、招商證券、西南證券、長城證券、國投資本這6家均被問及該問題。
雖然上述6家券商都強調了目前沒有應披露而未披露的信息，但也有券商表示，會持續(xù)關注這方面的機會。
招商證券表示，并購重組是實現(xiàn)做大做強的重要手段，通過并購重組可實現(xiàn)資本擴張、客戶資源整合，加快提升服務建設金融強國目標的能力。該公司將持續(xù)跟蹤研究行業(yè)并購重組相關機會。
國投資本提到，該公司會對行業(yè)的并購重組動作保持關注，并將著力推動國投證券建設成為有核心競爭力、突出特色的一流產(chǎn)業(yè)投行，提升證券業(yè)務的核心競爭力。
西南證券稱，在供給側改革背景下，并購重組是行業(yè)內資源整合、做大做強的有效方式。該公司組建了資本運作與價值維護專班，對行業(yè)并購重組等資本運作形勢保持高度關注并積極研判。西南證券還表示，就目前所知，該公司還沒有這些安排。后續(xù)若有這些安排，作為上市券商，必將嚴格按照監(jiān)管的相關要求及時披露。
“當前，證券行業(yè)格局在發(fā)生重大轉變，行業(yè)加速分化與整合?！睎|北證券則表示，在此過程中，該公司密切關注落實監(jiān)管精神，充分考慮資源整合和賦能轉型效用，通過優(yōu)勢互補和戰(zhàn)略延伸，在服務公司長遠發(fā)展、戰(zhàn)略落地等方面，尋求高質量的合作和實現(xiàn)路徑，提升公司實力和市場競爭力。
并購重組進一步推升行業(yè)集中度
記者注意到，在回答并購重組意向的同時，上述券商也分享了其對于行業(yè)當下并購重組趨勢影響的判斷和思考。
“并購重組已經(jīng)成為證券公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展，從而應對愈發(fā)激烈的行業(yè)競爭態(tài)勢的重要手段。”長城證券認為，從中外證券史看，并購是券商快速壯大發(fā)展的重要途徑。
這其實也是業(yè)內的共識。東吳證券非銀分析師孫婷團隊指出，未來在監(jiān)管的指引下，業(yè)內的并購可能會增多，行業(yè)內的資源整合或將成為券商快速提升規(guī)模與綜合實力的又一重要方式。大型券商通過并購進一步補齊短板，鞏固優(yōu)勢，中小券商通過外延并購有望彎道超車，快速做大，實現(xiàn)規(guī)模效應和業(yè)務互補。
目前，行業(yè)內已進行和等待進一步處理的并購重組案例至少有7個。具體而言，包括國泰君安和海通證券、國聯(lián)證券和民生證券、浙商證券和國都證券、西部證券和國融證券、國信證券和萬和證券、方正證券和平安證券、華創(chuàng)證券和太平洋證券。
談及并購重組對未來行業(yè)格局的影響，國投資本認為，未來證券行業(yè)馬太效應會更加顯著，會加速行業(yè)供給側改革，更好發(fā)揮為新質生產(chǎn)力融資、為耐心資本提供配置服務的中介功能。
在行業(yè)集中度進一步提升之外，第一創(chuàng)業(yè)則還提到，疊加外資證券公司也在加快國內展業(yè)步伐，行業(yè)競爭加劇。在此背景下，中型券商要結合自身資源稟賦和專業(yè)能力做精做細，打造特色化、差異化的核心競爭力，實現(xiàn)自身高質量發(fā)展。
被調研的券商也分享了打造差異化發(fā)展的思路。如長城證券稱，其高標準制定了科學完整的“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃并嚴格執(zhí)行。面對外部環(huán)境變化，該公司始終堅定戰(zhàn)略方向，致力于打造以“科創(chuàng)金融、綠色金融、產(chǎn)業(yè)金融”為內涵的發(fā)展特色和差異化競爭優(yōu)勢，持續(xù)聚焦主責主業(yè)，堅定走好新型產(chǎn)業(yè)金融之路。
再比如西南證券稱，作為重慶市屬重點國企，將立足自身資源稟賦，推進實現(xiàn)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營，為建設金融強國發(fā)揮作用。
校對：陶謙
