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2月28日，山證（上海）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)山證資管）發(fā)布公告稱(chēng)，山西證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)山西證券）旗下20只公募基金的基金管理人自即日起變更為山證資管。

公告顯示，此次涉及變更的基金共有20只。自2025年2月28日起，這些基金名稱(chēng)由“山西證券XX證券投資基金”變更為“山證資管XX證券投資基金”（參見(jiàn)附表）。

山證資管表示，本次變更僅涉及管理人法人主體形式上的變更，目前旗下在管產(chǎn)品的投資原則、管理策略、投資團(tuán)隊(duì)等沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變更，不影響持有人目前所持有產(chǎn)品的未來(lái)運(yùn)作。管理人的變更，意味著山證資管邁入公募基金與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)的全新發(fā)展階段。

公募業(yè)務(wù)正式“突圍”

公開(kāi)資料顯示，山證資管是在承接山西證券資產(chǎn)管理和公募基金業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上設(shè)立的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。

山西證券在2010年發(fā)行首只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，2014年取得公募基金管理業(yè)務(wù)牌照，成為行業(yè)內(nèi)第三家取得公募基金牌照的證券公司，2015年發(fā)行首只公募基金產(chǎn)品。

隨著2020年“一參一控”限制放開(kāi)，公募成為資管業(yè)務(wù)的重要發(fā)力點(diǎn)。2021年。山證資管取得監(jiān)管批復(fù)并在上海注冊(cè)成立。與其他券商先設(shè)立資管子公司再申請(qǐng)公募牌照不同的是，山西證券先擁有了公募牌照，才設(shè)立資管子公司。

彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)也表示，核準(zhǔn)公司（山西證券）自身減少證券資產(chǎn)管理、公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)真落實(shí)相關(guān)業(yè)務(wù)了結(jié)計(jì)劃安排和平穩(wěn)處理現(xiàn)有客戶相關(guān)事項(xiàng)的方案，做好相關(guān)業(yè)務(wù)清理和移交工作，平穩(wěn)處理現(xiàn)有客戶相關(guān)事項(xiàng)，確保客戶合法權(quán)益不受損害，妥善安置員工，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。

雖然2021年就已獲批，但山證資管直到2023年8月取得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，才正式展業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次批量變更公募基金管理人，說(shuō)明山西證券的公募牌照已經(jīng)正式劃轉(zhuǎn)給山證資管。這意味著山證資管的公募基金業(yè)務(wù)正式“突圍”。

事實(shí)上，今年1月，山證資管高管“大換血”已給市場(chǎng)帶來(lái)了無(wú)限遐想。

2025年1月18日，山證資管發(fā)布高管變更公告，山證資管經(jīng)理層出現(xiàn)大面積調(diào)動(dòng)。據(jù)公告，山證資管新聘任李宏宇為總經(jīng)理，公司原總經(jīng)理喬俊峰轉(zhuǎn)任公司副總經(jīng)理。此外，聘任山西證券副總經(jīng)理韓麗萍擔(dān)任山證資管副總經(jīng)理，而山證資管原副總經(jīng)理薛永紅轉(zhuǎn)任公司信息技術(shù)負(fù)責(zé)人。

值得注意的是，李宏宇在加入山證資管前，曾任浦銀安盛基金副總經(jīng)理。

受“一基獨(dú)大”拖累，公募規(guī)模連續(xù)三個(gè)季度縮水

不過(guò)，獲批公募牌照10年來(lái)，山西證券公募業(yè)務(wù)發(fā)展難言樂(lè)觀。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年底，山西證券旗下公募基金總規(guī)模為248.81億元，其中非貨規(guī)模為194.12億元。

從歷史規(guī)模來(lái)看，山西證券旗下公募規(guī)模一度停滯，直到2021年、2022年才相繼突破100億元、200億元兩個(gè)重要關(guān)口。

就在2024年一季度末，該公司公募規(guī)模首次站上300億元大關(guān)，并創(chuàng)出368.46億元的歷史新高。不過(guò)，隨后三個(gè)季度規(guī)模持續(xù)縮水，與最高點(diǎn)相比，累計(jì)縮水近120億元，縮水幅度超30%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，山西證券公募產(chǎn)品仍以固收品種為主，債券型基金占據(jù)絕大部分比例。相對(duì)而言，權(quán)益類(lèi)品種規(guī)模占比不足2%，且均為千萬(wàn)元級(jí)的迷你型基金，發(fā)起式占多數(shù)。

值得一提的是，作為主力軍的債券基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)也不均衡，“一基獨(dú)大”情形顯著。其中，作為標(biāo)桿性產(chǎn)品，僅山證超短債一只基金規(guī)模便占據(jù)非貨規(guī)模近四成，該基金的規(guī)模變動(dòng)也直接影響了山西證券公募的總規(guī)模。

受債市持續(xù)走強(qiáng)影響，截至2024年一季度末，山證超短債凈值規(guī)模一度接近145億元，也是當(dāng)季推動(dòng)公司公募規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄新高的主要推手。

不過(guò)，隨后幾個(gè)季度，山證超短債持續(xù)出現(xiàn)凈贖回。截至去年底，該基金最新規(guī)模已跌至76.51億元，較最高點(diǎn)時(shí)縮水幅度超過(guò)47%。

此外，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，山西證券權(quán)益類(lèi)公募產(chǎn)品表現(xiàn)中規(guī)中矩。截至2月27日，權(quán)益產(chǎn)品年內(nèi)收益整體為正，其中最高收益為5%。不過(guò)，目前已有4只債券基金年內(nèi)收益告負(fù)。