證券時報網(wǎng)
吳瞬
2025-02-27 13:06
美國國會突然盯上美聯(lián)儲。
美國國會新成立一個特別工作組，計劃對美聯(lián)儲的利率決策進(jìn)行廣泛的重新審視，包括控制通脹是否應(yīng)該優(yōu)先于保障就業(yè)。工作組名為“貨幣政策、國債市場韌性和經(jīng)濟(jì)繁榮工作組”，目標(biāo)是加強(qiáng)國會對美聯(lián)儲的監(jiān)管，將于下周舉行首次聽證會。
該工作組負(fù)責(zé)人、俄克拉何馬州共和黨眾議員Frank Lucas表示，盡管修改《聯(lián)邦儲備法》的難度不小，但他預(yù)計這一審查可能最終促成建議性立法、一系列報告，或向美聯(lián)儲提出建議。
值得注意的是，在美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策引爆通脹擔(dān)憂的背景下，市場正高度關(guān)注美聯(lián)儲的下一步動作。美東時間2月25日，美國里士滿聯(lián)邦儲備銀行行長巴爾金警告稱，美聯(lián)儲可能不得不加息，以對抗可能推高通脹的經(jīng)濟(jì)趨勢。
美國國會大動作
美東時間2月25日，路透社報道，美國國會新成立一個特別工作組，該小組負(fù)責(zé)人計劃對美聯(lián)儲的利率決策進(jìn)行廣泛的重新審視，包括控制通脹是否應(yīng)該優(yōu)先于保障就業(yè)。
報道稱，該工作組被命名為“貨幣政策、國債市場韌性和經(jīng)濟(jì)繁榮工作組”，計劃在下周舉行其首次公開聽證會。
該工作組由八名共和黨人和六名民主黨人組成，目標(biāo)是加強(qiáng)國會對美聯(lián)儲的監(jiān)管。
該工作組負(fù)責(zé)人、俄克拉何馬州共和黨眾議員Frank Lucas表示，“我的很多金融服務(wù)委員會同事和主席都想討論這個問題。美聯(lián)儲真的有雙重使命嗎？這對穩(wěn)定物價的首要任務(wù)有何影響？”
另據(jù)美國眾議院金融服務(wù)委員會網(wǎng)站消息，“貨幣政策、國債市場韌性與經(jīng)濟(jì)繁榮任務(wù)組”將于美國東部時間3月4日上午10點(diǎn)召開其首次聽證會，主題為“審視貨幣政策與經(jīng)濟(jì)機(jī)遇”。目前尚未提供包括證人在內(nèi)的其他細(xì)節(jié)。
美聯(lián)儲的雙重任務(wù)——促進(jìn)價格穩(wěn)定和最大化就業(yè)，是美國國會于1978年確立的，目前這兩項目標(biāo)都接近實(shí)現(xiàn)：美國的失業(yè)率約為4%，通脹率已降至2.6%左右，相對于2%的目標(biāo)而言，這一結(jié)果遠(yuǎn)好于許多人的擔(dān)憂。
回顧此前，在新冠疫情后，美國經(jīng)歷了物價飆升，通脹一度飆升至逾9%的40年來最高水平，這推動美聯(lián)儲暴力加息，從而遏制通脹。在加息啟動前，美聯(lián)儲一直稱物價上漲“短暫”且就業(yè)復(fù)蘇不充分。
金融機(jī)構(gòu)委員會主席、阿肯色州共和黨籍聯(lián)邦眾議員弗倫奇·希爾此前評論稱：“太長時間以來，我們見證太多分散注意力的‘任務(wù)’，沖淡美聯(lián)儲穩(wěn)定物價的核心任務(wù)。”
影響多大？
Lucas擁有三十年的國會經(jīng)驗，熱衷于探討美聯(lián)儲的做法是否存在缺陷。
在未來幾個月的一系列聽證會上，他還將審視長期存在的問題，例如美聯(lián)儲是否應(yīng)在決策中更多地依賴貨幣政策規(guī)則。這或許并不意味著美聯(lián)儲完全排除自己的自由裁量權(quán)，為的是讓公眾對美聯(lián)儲的政策方向有更多的確定性。
Lucas表示，“如果你主要關(guān)注的是價格穩(wěn)定，如果你希望經(jīng)濟(jì)力量能夠做出決策，那么更加注重規(guī)則的流程就能為此提供確定性?！?/p>
有分析人士認(rèn)為，Lucas領(lǐng)導(dǎo)的這一新特別工作組，將在監(jiān)管層面對美聯(lián)儲關(guān)于是否保留2020年貨幣政策框架改變的討論投入更多關(guān)注，而這一討論眼下可能已經(jīng)非常敏感。
Lucas承認(rèn)，由于美國眾議院和參議院中的共和黨多數(shù)非常微弱，以及雙重任務(wù)這一政策已有近50年的歷史，修改《聯(lián)邦儲備法》的難度不小，但他預(yù)計這一進(jìn)程可能最終促成建議性立法、一系列報告，或向美聯(lián)儲提出建議。
Lucas認(rèn)為，當(dāng)前這個時機(jī)非常合適，因為美聯(lián)儲目前正對一套運(yùn)營框架進(jìn)行內(nèi)部審查，該框架在2020年使其對失業(yè)問題的關(guān)注顯著加強(qiáng)。一些人認(rèn)為，這延緩了美聯(lián)儲對2021年開始出現(xiàn)的價格壓力的應(yīng)對反應(yīng)。
“這些問題現(xiàn)在都很重要，”Lucas稱。除了貨幣政策，這一由八位共和黨人和六位民主黨人組成的小組還將研究美國國債市場的運(yùn)作問題。
罕見提及加息
在美國總統(tǒng)特朗普亂揮“關(guān)稅大棒”引爆通脹擔(dān)憂的背景下，市場正高度關(guān)注美聯(lián)儲的下一步動作。
《紐約時報》25日援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)稱，特朗普的政策可能會推高物價。
如果通脹預(yù)期持續(xù)上升，美聯(lián)儲可能被迫采取更激進(jìn)的緊縮政策，甚至包括重新啟動加息。Evercore ISI的John Roberts表示，如果通脹預(yù)期沒有改善，美聯(lián)儲今年可能完全放棄降息。
美東時間2月25日，美國里士滿聯(lián)邦儲備銀行行長巴爾金（Thomas Barkin）“放鷹”稱，美聯(lián)儲可能不得不加息，以對抗可能推高通脹的經(jīng)濟(jì)趨勢。
巴爾金在發(fā)表最新演講時表示，多年來，美國經(jīng)濟(jì)“在抑制通脹方面一直順風(fēng)而行”。但他同時指出，全球供應(yīng)鏈的變化、美國人口和勞動力的減少，以及隨著人口老齡化和國防需求增長而出現(xiàn)的預(yù)算赤字上升，“暗示我們可能會看到經(jīng)濟(jì)的順風(fēng)被通脹的逆風(fēng)所取代?！?/p>
他警告稱，雖然不能保證一定會出現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變，但前景存在足夠的不確定性，美聯(lián)儲在結(jié)束當(dāng)前的抗通脹之戰(zhàn)時需要保持謹(jǐn)慎。
在2024年下半年連續(xù)三次降息之后，美聯(lián)儲官員們普遍對進(jìn)一步降息的時機(jī)表示出謹(jǐn)慎態(tài)度。
巴爾金強(qiáng)調(diào)，不確定性給美聯(lián)儲帶來的挑戰(zhàn)。他表示，經(jīng)濟(jì)狀況良好，勞動力市場狀況依然穩(wěn)固，對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂已“消散”，但他承認(rèn)存在很多不確定性，包括圍繞華盛頓政策變化的不確定性。
鑒于在這種背景下很難對貨幣政策做出重大調(diào)整，這位里士滿聯(lián)儲行長表示，他更愿意“等待看看這種不確定性將如何發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)如何反應(yīng)”。
他說：“如果逆風(fēng)持續(xù)，我們很可能需要利用（加息）政策來逆風(fēng)而行?！?/p>
這一表態(tài)與目前的市場預(yù)期截然不同，根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具，目前市場普遍預(yù)計今年還將降息2次。
對于特朗普的關(guān)稅政策究竟會不會致使通脹卷土重來，巴爾金指出，雖然歷史為關(guān)稅可能如何影響經(jīng)濟(jì)提供了一些借鑒，但目前仍有很多不清楚的地方。
巴爾金還表示，他明白對抗通脹的斗爭已經(jīng)進(jìn)行了很長時間，但保持堅定立場至關(guān)重要。
校對：廖勝超
