證券時報網(wǎng)
康殷
2025-02-27 11:35
2月26日晚，寧波華翔(002048)發(fā)布公告稱，公司擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售旗下歐洲業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，旨在進一步優(yōu)化全球業(yè)務(wù)布局，集中資源深耕高成長性核心市場。寧波華翔此舉意味著，公司切實推進“拓北美，縮歐洲，穩(wěn)中國”戰(zhàn)略。
據(jù)悉，寧波華翔的歐洲業(yè)務(wù)板塊已虧損多年，拖累了公司整體業(yè)績。此次交易若順利完成，將顯著改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升運營效率，為公司新能源轉(zhuǎn)型及全球化戰(zhàn)略推進注入更強動能。
“甩包袱”：戰(zhàn)略聚焦北美市場新機遇
回溯歷史資料，寧波華翔歐洲業(yè)務(wù)包括德國、羅馬尼亞、英國共6家公司，主要產(chǎn)品為乘用車內(nèi)裝飾條，主要客戶為德國大眾、奧迪、寶馬、奔馳、沃爾沃、斯特蘭蒂斯等整車廠。該業(yè)務(wù)板塊分別由公司2012年收購德國SELLNER、2013年收購HIB和2016年收購寧波勞倫斯所形成。
但是，自2014年以來，寧波華翔的歐洲業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，拖累了公司的整體業(yè)績。盡管寧波華翔曾通過管理團隊調(diào)整、技術(shù)支援等多項舉措試圖扭轉(zhuǎn)困境，但歐洲業(yè)務(wù)依然未能恢復(fù)盈利狀態(tài)。尤其是，在2020年關(guān)閉了德國Heilsbron工廠后，該業(yè)務(wù)板塊虧損雖有所減緩，但整體局勢未見根本好轉(zhuǎn)。
公告指出，為徹底解決這一問題，寧波華翔于2024年8月開始通過中介機構(gòu)接洽潛在買家。經(jīng)過深入磋商，寧波華翔于近日與德國上市私募股權(quán)投資公司Mutares簽署了股份購買和轉(zhuǎn)讓協(xié)議，打包出售寧波華翔在德國、羅馬尼亞和英國的6家控股子公司。根據(jù)協(xié)議，這筆交易初步定價為1歐元，公司將承擔(dān)標(biāo)的公司的借款，并確保運營資金的足夠支持。
寧波華翔表示，此項交易預(yù)計將在2025年度財務(wù)報表中產(chǎn)生一定影響，但從長期來看，寧波華翔將擺脫歐洲市場的歷史包袱，優(yōu)化資源配置，進一步聚焦北美和中國市場。
低估值與高分紅：彰顯投資價值
在甩掉虧損多年的歐洲業(yè)務(wù)板塊之后，寧波華翔自身的投資價值或許更值得關(guān)注。公司估值長期處于低位，當(dāng)前公司動態(tài)市盈率僅12.4倍（截至2025年2月26日），市凈率長期錨定1倍中樞，顯著低于申萬汽車零部件行業(yè)平均估值水平（PE 31.5倍/PB 2.6倍），價值洼地特征凸顯。
同時，公司經(jīng)營穩(wěn)健，內(nèi)生增長韌性較強。公司2021—2023年營收復(fù)合增速達14.94%，2024年前三季度公司繼續(xù)保持良好增長態(tài)勢，實現(xiàn)了營收181.39億元，同比增長10.55%；歸母凈利潤達7.17億元。市場分析認為，此次通過出售歐洲業(yè)務(wù)，寧波華翔將解決該板塊長期虧損問題，并為未來的財務(wù)健康奠定堅實基礎(chǔ)。
不僅如此，寧波華翔在過去三年中分紅逐年遞增，分別為1億元、2.03億元和5.14億元，顯示出公司對投資者回報的高度關(guān)注。
此外，根據(jù)公司近期發(fā)布的《質(zhì)量回報雙提升》計劃，寧波華翔承諾在2023至2025年間，每年現(xiàn)金分紅將不低于當(dāng)期可分配利潤的40%，進一步體現(xiàn)了公司對股東長期投資回報的重視。
