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機構指出，當前光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望進入價格上漲通道，板塊已處于預期底部位置，行業(yè)基本面底部企穩(wěn)，供給側(cè)和需求側(cè)的積極催化有望陸續(xù)登臺。

核心邏輯

1.后續(xù)光伏行業(yè)景氣上行與供需改善預期持續(xù)提升，板塊機會有望顯現(xiàn)。重點關注：1）庫存持續(xù)向下，盈利有望率先改善的電池、硅片、光伏玻璃環(huán)節(jié)，以及各環(huán)節(jié)格局較優(yōu)的龍頭企業(yè)。2）新技術持續(xù)突破，BC電池組件效率優(yōu)勢領先，銅漿、疊柵等技術創(chuàng)新逐步應用。

2.一季度正處于光伏行業(yè)需求淡季，但是伴隨行業(yè)自律持續(xù)推進，當前行業(yè)庫存已處于健康甚至是觸底階段，價格在春節(jié)前已開始底部企穩(wěn)，春節(jié)后需求持續(xù)復蘇，目前國內(nèi)市場價格調(diào)節(jié)機制逐漸回歸，歐洲市場去庫存基本完成，產(chǎn)業(yè)鏈有望全面進入漲價通道。

3.光伏行業(yè)的每一輪周期核心驅(qū)動力都是技術迭代，技術成熟后盈利能力好，驅(qū)動行業(yè)進入大規(guī)模擴產(chǎn)階段，隨著產(chǎn)能集中落地，行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩&盈利能力下降，行業(yè)進入產(chǎn)能出清階段，倒逼新技術的突破，實現(xiàn)降本增效，打開新一輪周期。

4.當前光伏主鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩幅度大，僅依靠需求增長難以消化，關鍵在于供給側(cè)出清。潛在的出清路徑包括：依靠價格、技術等市場機制逐步出清，制定相對嚴格的技術、能耗等標準淘汰落后產(chǎn)能，給定公司生產(chǎn)配額或產(chǎn)能利用率等；在不同出清路徑下，龍頭公司均將憑借體量、技術及成本優(yōu)勢繼續(xù)占優(yōu)；但若有相對嚴格的技術、能耗等標準使行業(yè)落后產(chǎn)能加速出清，龍頭公司將更加受益。當前行業(yè)處于周期底部，若后續(xù)政策推動產(chǎn)能出清，龍頭公司盈利和估值彈性較大。

利好個股

建議關注：邁為股份、晶盛機電、奧特維等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《國泰君安價格進入上漲通道，看好光伏向上催化》

《東吳證券光伏設備行業(yè)點評報告：主鏈價格修復&供需政策逐步落地，看好各環(huán)節(jié)龍頭設備商》

《興業(yè)證券光伏供給側(cè)有望出清，行業(yè)拐點可期》

校對：楊立林