證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-02-27 10:56
機構(gòu)指出，2025年，后續(xù)增量政策仍有望在合適的時機持續(xù)出臺，證券行業(yè)的整體經(jīng)營環(huán)境將持續(xù)回暖，有望進入新一輪上升周期。
核心邏輯
1.2025年2月以來券商指數(shù)跟隨各主要權(quán)益類指數(shù)出現(xiàn)低斜率震蕩反彈，整體走勢偏弱，板塊的平均P/B由春節(jié)假期后的1.36倍逐步震蕩回升至1.40倍上方。目前券商板塊雖然仍處于震蕩整固的周期中，但與各權(quán)益類指數(shù)已初步形成了良好的共振上漲。未來一段時期內(nèi)，券商板塊有望迎來業(yè)績與估值的“戴維斯雙擊”，震蕩上漲的斜率有望逐步加大，并有望向上挑戰(zhàn)2倍P/B的近年來估值高位，板塊內(nèi)個股均有階段性投資機會，積極保持對券商板塊的持續(xù)關(guān)注并尋找再度布局的機會。
2.券商板塊的強貝塔機會來自市場行情正反饋的強化。券商行情往往是市場行情的正反饋，當前券商板塊仍處于交投勢能和投資勢能從積攢到轉(zhuǎn)化的蓄勢階段，往后看，若大盤指數(shù)臨近乃至突破前期平臺，券商或有望再次迎來強貝塔行情。
3.近期市場交投活躍，市場情緒較為積極，券商板塊基本面或明顯改善。券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等將受益于市場交易量的增加，政策支持也將為券商板塊的發(fā)展提供有力保障。隨著市場行情的持續(xù)回暖，券商板塊有望繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。監(jiān)管政策催化和市場交投熱度提升將長期有利于上市券商業(yè)績和估值雙提升。券商將繼續(xù)受益于資本市場的活躍，業(yè)務(wù)多元化發(fā)展將帶來新的增長點。
利好個股
建議關(guān)注：浙商證券、華泰證券、中金公司等。
本文內(nèi)容精選自以下研報：
《中原證券券商板塊月報：券商板塊2025年1月回顧及2月前瞻》
《甬興證券券商&資本市場周觀察：市場情緒向好，券商有望再次迎來強貝塔行情》
《華龍證券金融周報：市場活躍度較強，助力券商基本面提升》
校對：王錦程
