券商中國
劉敬元
2025-02-26 18:23
近日，中央商場(600280)發(fā)布的一則購買控股子公司股權(quán)的公告引發(fā)外界關(guān)注。公告顯示，公司以2500萬元購買安徽中商便利店有限公司（下稱“安徽中商”）20%的股權(quán)。交易對方系北京創(chuàng)新工場創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（下稱“北京創(chuàng)新”）。
北京創(chuàng)新的執(zhí)行事務(wù)合伙人為北京創(chuàng)新工場私募基金管理有限公司（下稱“創(chuàng)新工場”）。創(chuàng)新工場的創(chuàng)始人系知名投資人李開復(fù)。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，目前他仍是創(chuàng)新工場的管理合伙人。
證券時報·e公司記者注意到，北京創(chuàng)新于2018年耗資6000萬元收購了安徽中商20%股權(quán)，時隔6年多以2500萬元，且以“分期付款”方式出售，無疑血虧。
作為曾在蘋果、微軟、谷歌等跨國企業(yè)擔(dān)任重要職務(wù)的大佬，李開復(fù)長期從事AI的研究，并將這種研究融入到了其投資當(dāng)中。早年間，創(chuàng)新工場曾重金投資零售便利行業(yè)的相關(guān)企業(yè)，稱要以AI賦能零售?；仡^來看，其中部分投資標(biāo)的已陷入泥潭。
安徽中商成立于2018年6月，原系中央商場控股子公司。彼時，中央商場與日本便利店品牌羅森達(dá)成大區(qū)域合作，取得了羅森便利店在江蘇南京、安徽省的經(jīng)營權(quán)，并設(shè)立安徽中商為運(yùn)營主體。這被認(rèn)為是中央商場在商業(yè)地產(chǎn)紅利消退期的創(chuàng)新業(yè)務(wù)嘗試。
2018年10月，安徽中商宣布整合便利業(yè)務(wù)資源，引進(jìn)外部資金。北京創(chuàng)新出資6000萬元，獲得安徽中商20%股權(quán)，安徽中商的其他股東放棄同比例增資。此次增資后，中央商場持有安徽中商44%股權(quán)，仍為第一大股東；北京創(chuàng)新為第三大股東。
中央商場當(dāng)時表示，上述增資有利于滿足安徽中商在創(chuàng)建初期布局的資金需求，有利于迅速搶占市場制高點(diǎn)，擴(kuò)大市場規(guī)模；股權(quán)多元化也有利于安徽中商治理結(jié)構(gòu)的提升，促進(jìn)公司快速、規(guī)范發(fā)展。上市公司對外透露，安徽中商將與北京創(chuàng)新在AI領(lǐng)域有深度合作，輔助提升交易效率和服務(wù)體驗(yàn)。
創(chuàng)新工場方面則對外宣稱，看好中央商場上游供應(yīng)鏈能力，上述投資是其基于便利零售業(yè)態(tài)的一次長線投資布局。彼時，新零售變革正如火如荼。創(chuàng)新工場的高管在多個場合表示，線下零售場景煥發(fā)出強(qiáng)大的生命力，AI零售云可以幫助零售業(yè)提高效率等。
然而，創(chuàng)新工場對中央商場看走眼了。自2018年至2023年，中央商場的扣非凈利潤連續(xù)6年為負(fù)。公司預(yù)計2024年度的扣非凈利潤虧損9500萬元至1.575億元。公司稱，受傳統(tǒng)商超渠道消費(fèi)下滑的影響，其百貨零售銷售下降。
安徽中商的發(fā)展也不盡如人意。公司已連續(xù)多年虧損。此次交易，截至評估基準(zhǔn)日2024年12月31日，安徽中商合并報表歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面價值-408.84萬元。以收益法評估，公司股東全部權(quán)益價值評估值為1.27億元，較創(chuàng)新工場當(dāng)初增資時大幅縮水。
這并非創(chuàng)新工場首次對零售企業(yè)看走眼。更早之前，公司于2016年參與了茶葉零售平臺醉品茶城的B+輪融資、火鍋零售品牌淘汰郎融資。目前，這兩個品牌的運(yùn)營公司均已被列入限制高消費(fèi)名單。
2017年，創(chuàng)新工場耗資3000萬元參投了F5未來商店的A++輪融資。
據(jù)報道，F(xiàn)5未來商店是一家利用機(jī)器自動化結(jié)合算法替代人工的24小時機(jī)器人便利店，所有烹飪、沖調(diào)飲品、取貨、結(jié)算、庫存盤點(diǎn)、清潔工作均由機(jī)器自動完成。
時任創(chuàng)新工場華南區(qū)總經(jīng)理/投資總監(jiān)的熊昊表示，我國處于便利店的快速成長期，無人值守便利店可以差異化切入并且競爭，市場相對空白。
從企查查來看，F(xiàn)5未來商店運(yùn)營主體佛山市創(chuàng)商匯電子商務(wù)已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人、限制高消費(fèi)名單。去年9月，佛山市禪城區(qū)市場監(jiān)督管理局祖廟分局將該公司列入經(jīng)營異常名錄，原因是“通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法聯(lián)系”。
李開復(fù)的投資重心也已轉(zhuǎn)移。近期，在接受媒體采訪時，李開復(fù)稱近年來創(chuàng)新工場持續(xù)關(guān)注人工智能及其他高科技領(lǐng)域投資。
