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美股科技股遭遇史詩(shī)級(jí)拋售潮！

今晚，美股三大指數(shù)全線重挫，納指一度暴跌超3%，標(biāo)普500指數(shù)一度大跌超2%。其中，美股半導(dǎo)體板塊全線暴跌，截至北京時(shí)間23:00，博通暴跌超12%，英偉達(dá)暴跌超11%，總市值蒸發(fā)超3950億美元（約合人民幣2.9萬(wàn)億元）；臺(tái)積電ADR暴跌超10%，美光科技大跌超9%。

華爾街分析人士稱，DeepSeek沖擊全球算力引發(fā)轟動(dòng)，令投資者對(duì)AI企業(yè)的盈利能力和高科技芯片的旺盛需求的信心產(chǎn)生了動(dòng)搖。市場(chǎng)對(duì)以英偉達(dá)為代表的美國(guó)科技巨頭高估值提出了質(zhì)疑。

值得關(guān)注的是，美股科技巨頭將于本周密集披露財(cái)報(bào)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)“美股科技七巨頭”的季度利潤(rùn)增長(zhǎng)或?qū)?chuàng)下近兩年以來(lái)最慢的速度，在估值處于歷史高位的背景下，資金或許出于避險(xiǎn)需求而提前拋售。

全線暴跌

北京時(shí)間1月27日晚間，美股開(kāi)盤后，受科技股拖累，納指一度暴跌超3%，截至23:00，納指大跌2.81%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.71%，道指跌0.28%。

美股半導(dǎo)體板塊全線暴跌，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)暴跌超6%。其中，博通暴跌超12%，英偉達(dá)暴跌超11%，臺(tái)積電ADR大跌超10%，美光科技大跌超9%，甲骨文大跌超8%，Arm Holdings大跌超7%，阿斯麥ADR跌超6%，AMD跌超4%。

標(biāo)普500信息技術(shù)板塊盤初大跌4.6%，或?qū)?chuàng)自2022年9月以來(lái)最大單日跌幅。

另外，核電概念股亦全線重挫，Oklo暴跌超21%，NuScale暴跌超19%，Vistra大跌19%，Constellation Energy大跌17%。

被稱為“恐慌指數(shù)”的波動(dòng)率指數(shù)（VIX）大幅攀升，暴漲超30%。

與此同時(shí)，歐洲股市也多數(shù)走低，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.78%，德國(guó)DAX指數(shù)跌0.62%，法國(guó)CAC 40指數(shù)跌0.33%。歐洲科技股也未能幸免，芯片設(shè)備制造商ASML一度暴跌超12%。

今日亞洲交易時(shí)段，日本半導(dǎo)體股全線下挫，軟銀集團(tuán)大跌超8%，東京電子跌超5%，英偉達(dá)的測(cè)試設(shè)備供應(yīng)商愛(ài)德萬(wàn)測(cè)試跌超8%。

分析稱，DeepSeek沖擊全球算力引發(fā)轟動(dòng)，令投資者對(duì)AI盈利能力和高科技芯片的旺盛需求的信心產(chǎn)生了動(dòng)搖。

消息面上，就在剛剛過(guò)去的周末，DeepSeek反超ChatGPT，一舉登頂美區(qū)蘋果應(yīng)用商店免費(fèi)App排行第一。

DeepSeek最新發(fā)布的推理大模型DeepSeekR1在數(shù)學(xué)、編程和推理等關(guān)鍵領(lǐng)域的表現(xiàn)甚至能媲美OpenAI的最強(qiáng)推理模型，DeepSeekR1被認(rèn)為能夠與OpenAI和Meta Platforms的最新產(chǎn)品相媲美。

更重要的是，DeepSeek發(fā)布的技術(shù)報(bào)告顯示，DeepSeekR1的訓(xùn)練費(fèi)用僅為OpenAI最新大模型的三十分之一。知名投資者M(jìn)arc Andreessen稱贊這是“最令人驚嘆和印象深刻的突破之一”。

在經(jīng)歷了一個(gè)周末的發(fā)酵后，DeepSeek的影響已然波及了幾乎所有AI算力相關(guān)資產(chǎn)。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，DeepSeekR1的成功可能削弱了市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)AI芯片需求的預(yù)期。因?yàn)镈eepSeek似乎以極低的成本構(gòu)建了一個(gè)突破性的人工智能模型。

市場(chǎng)對(duì)以英偉達(dá)為代表的美國(guó)科技巨頭的高估值提出了質(zhì)疑。目前納斯達(dá)克100指數(shù)的預(yù)期市盈率達(dá)27倍，高于過(guò)去三年24倍的平均水平。

分析稱，當(dāng)前美股“科技七巨頭”的估值極高，同時(shí)利潤(rùn)率預(yù)期也很高，更廉價(jià)的AI可能會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)壓縮這些利潤(rùn)，AI相關(guān)的資本支出可能會(huì)影響科技公司的前景。

華爾街、硅谷“炸鍋”

DeepSeek的突然爆火已經(jīng)在華爾街、硅谷掀起了超級(jí)風(fēng)暴，甚至有分析師驚呼：AI企業(yè)迎來(lái)“斯普特尼克時(shí)刻”。

據(jù)最新消息，Meta緊急組建多個(gè)小組研究分析DeepSeek如何降低訓(xùn)練和運(yùn)行成本、研究其使用的數(shù)據(jù)集，以及探索如何改進(jìn)Meta的Llama模型。

瑞士聯(lián)合私立銀行Union Bancaire Privee董事總經(jīng)理Vey-Sern Ling表示，DeepSeek的崛起表明，開(kāi)發(fā)成本更低的強(qiáng)大AI模型是有可能實(shí)現(xiàn)的。這可能會(huì)打破整個(gè)AI供應(yīng)鏈的投資格局，目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)的上下游供應(yīng)鏈?zhǔn)怯缮贁?shù)超大規(guī)模企業(yè)的高額支出推動(dòng)的。

新加坡機(jī)構(gòu)Aletheia Capital消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主管Nirgunan Tiruchelvam 表示，過(guò)去硅谷投入巨額資本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用被認(rèn)為是應(yīng)對(duì)人工智能發(fā)展趨勢(shì)最合適的方式，但DeepSeek的產(chǎn)品“嚴(yán)重違背了這一邏輯”，它讓人懷疑投入人工智能的大量資源是否值得。

因?yàn)镈eepSeek的出現(xiàn)，美國(guó)AI產(chǎn)業(yè)幾乎陷入了一個(gè)自證悖論——因?yàn)榧幢阏娴膹?fù)現(xiàn)成功，頭部AI公司也不可能公布復(fù)現(xiàn)結(jié)果，從而證偽自己的巨大估值和大額資本支出的必要性。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1—8月，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜總計(jì)向AI數(shù)據(jù)中心投入1250億美元，包括AI資本支出、總數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本，現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、軟件、折舊和電費(fèi)也納入統(tǒng)計(jì)。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)四大科技巨頭全年投入約2180億美元。今夜暴跌的英偉達(dá)、博通等芯片巨頭則是這場(chǎng)軍備競(jìng)賽的最大受益者。

“散戶逼空華爾街事件中”因?yàn)槌郍ameTop而聲名大噪的Social Capital掌門人Chamath Palihapitiya表示：“讓我直接大聲地說(shuō)出來(lái)，AI大模型建設(shè)就是一個(gè)金錢陷阱?！?/p>

杰富瑞分析師Graham Hunt團(tuán)隊(duì)指出，美股科技巨頭們面臨資本支出合理性的質(zhì)疑，或?qū)е聰?shù)據(jù)中心收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)軌跡走低。由于DeepSeek僅以一小部分計(jì)算能力就能提供與GPT-4o相當(dāng)?shù)男阅?，這對(duì)建設(shè)者來(lái)說(shuō)可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)锳I參與者面臨著證明不斷增加的資本支出計(jì)劃合理性的壓力，最終可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)軌跡走低。

值得關(guān)注的是，DeepSeek的模型是使用易于訪問(wèn)的開(kāi)源技術(shù)構(gòu)建的。這已經(jīng)開(kāi)始引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)AI技術(shù)領(lǐng)先中國(guó)多年觀點(diǎn)的質(zhì)疑。

盛寶市場(chǎng)（Saxo Markets）首席投資策略師Charu Chanana表示：“盡管像英偉達(dá)這樣的現(xiàn)有領(lǐng)導(dǎo)者擁有堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)地位，但這提醒我們，AI領(lǐng)域的主導(dǎo)地位不能被視作理所當(dāng)然，中國(guó)DeepSeek的崛起表明競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，盡管目前可能不構(gòu)成重大威脅，但未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將進(jìn)化得更快，更迅速地挑戰(zhàn)現(xiàn)有公司。本周的財(cái)報(bào)將是一次巨大的考驗(yàn)。”

IG的市場(chǎng)策略師Junrong Yeap在報(bào)告中表示：“雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，DeepSeek是否會(huì)被證明是一個(gè)可行的、更便宜的選擇還有待觀察，但最初的擔(dān)憂集中在美國(guó)科技巨頭的定價(jià)權(quán)是否受到威脅，以及它們的大規(guī)模人工智能支出是否需要重新評(píng)估?！?/p>

校對(duì)：冉燕青