券商中國
胡飛軍
2025-01-16 12:24
近期，腦機接口行業(yè)事件催化不斷。北京、上海相繼發(fā)布腦機接口產(chǎn)業(yè)五年行動方案；特斯拉CEO馬斯克旗下腦機接口公司Neuralink將腦機芯片植入到第三名受試者體內(nèi)，目前運行狀況良好。受此影響，腦機接口概念受到市場關注，Wind數(shù)據(jù)顯示，萬得腦機接口主題指數(shù)自2024年9月24日以來漲幅達37.76%，近幾個交易日指數(shù)漲幅居前。
分析人士認為，雖然侵入式腦機接口距離大規(guī)模商業(yè)化落地還需要一定的臨床驗證時間，但是非侵入式腦機接口商業(yè)化落地已經(jīng)初見成效。隨著技術快速迭代，腦機接口相關公司將持續(xù)在技術和市場方面取得突破，建議關注自身或參股公司在腦機接口方面有領先布局的上市公司。
政策持續(xù)發(fā)力
日前，北京、上海相繼發(fā)布腦機接口產(chǎn)業(yè)五年行動方案，提出腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標。
北京市科學技術委員會、中關村科技園區(qū)管理委員會、北京市經(jīng)濟和信息化局聯(lián)合印發(fā)《加快北京市腦機接口創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2025-2030年）》提出，到2027年，培育3家至5家具有核心競爭力的潛在獨角獸和獨角獸企業(yè)。到2030年，腦機接口產(chǎn)業(yè)生態(tài)初步形成，培育3家至5家具有全球影響力的科技領軍企業(yè)、100家左右創(chuàng)新型中小企業(yè)。打造1個至2個腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚示范區(qū)，實現(xiàn)腦機接口創(chuàng)新產(chǎn)品在醫(yī)療、康養(yǎng)、工業(yè)、教育等領域的規(guī)模化商用。
上海市科學技術委員會印發(fā)的《上海市腦機接口未來產(chǎn)業(yè)培育行動方案（2025-2030年）》明確提出，2027年前，引育5家以上具有腦機接口核心技術與產(chǎn)品研發(fā)能力的自主創(chuàng)新企業(yè)、10家以上產(chǎn)業(yè)鏈骨干企業(yè)。2030年前，實現(xiàn)高質(zhì)量控腦，腦機接口產(chǎn)品全面實現(xiàn)臨床應用，打造全球腦機接口產(chǎn)品創(chuàng)新高地，產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)實現(xiàn)自主可控。
東吳證券研究所聯(lián)席所長、醫(yī)藥行業(yè)首席分析師朱國廣認為，此次腦機接口政策目標清晰，同時鼓勵腦機接口臨床試驗基地建設，支持相關臨床試驗，解決了此前腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心困難之一，為未來腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了重要鋪墊作用。
商業(yè)化加速
在技術方面，海內(nèi)外均在腦機接口賽道取得了顯著進展。
2024年1月，Neuralink首次宣布將設備植入首位受試者體內(nèi)。2025年1月，有國內(nèi)媒體報道，馬斯克透露Neuralink已成功將腦機芯片植入第三名受試者體內(nèi)，并計劃在2025年再為20名至30名患者進行植入手術。
近年來，我國上市公司持續(xù)加碼布局腦機接口領域，通過自主研發(fā)、合作創(chuàng)新等方式，加大投入力度，提升腦機接口技術研發(fā)水平，推動腦機接口產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
盈趣科技介紹，在腦機接口方面，公司和客戶InteraXon合作開發(fā)了頭戴式腦電波監(jiān)測產(chǎn)品，并已在北美地區(qū)上市銷售。目前，公司與廈門北洋瑞恒智慧健康有限公司合作推出了科研、醫(yī)學、教育和專注力版本的腦機接口產(chǎn)品；天津大學已采用公司生產(chǎn)的腦電波產(chǎn)品作為腦機接口實訓課程，這是國內(nèi)首次面向研究生的腦機接口實訓課程。公司正聯(lián)合多方開展腦機接口消費級和醫(yī)療級產(chǎn)品的開發(fā)。
誠益通表示，公司腦機接口業(yè)務主要分為非侵入式和侵入式兩個方向。在非侵入式方面，公司致力于將腦機接口技術與康復醫(yī)療設備產(chǎn)品進行深度融合，旨在實現(xiàn)產(chǎn)品功能的全面升級，為患者帶來更精準、更高效的康復體驗；在侵入式方面，公司將持續(xù)與知名高校開展深度合作，探索相關前沿技術的研發(fā)與應用。
國泰君安證券策略首席分析師方奕表示，腦機接口產(chǎn)業(yè)鏈正加速完善，預計2030年腦機接口醫(yī)療應用市場規(guī)模達400億美元，推薦布局腦機接口相關領域的康復醫(yī)療設備公司以及腦機接口電極、芯片和智能腦機系統(tǒng)公司。
券商看好投資機會
近年來，腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展動力強勁，機構看好其發(fā)展前景。
浙商證券計算機行業(yè)首席分析師劉雯蜀表示，腦機接口可分為侵入式、非侵入式和半侵入式，可應用于醫(yī)療康復等場景，建議關注在人腦科學、腦機設備和腦機醫(yī)療康復領域有布局的公司。
“雖然侵入式腦機接口距離大規(guī)模商業(yè)化落地還需要一定的臨床驗證時間，但是非侵入式腦機接口商業(yè)化落地已經(jīng)初見成效?！睎|吳證券研究所計算機行業(yè)首席分析師王紫敬表示，目前，腦機接口產(chǎn)業(yè)鏈尚未形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈分工，自研BCI芯片和算法是核心技術壁壘，建議關注自身或參股公司在腦機接口方面有領先布局的上市公司。
中信證券主題策略首席分析師劉易認為，侵入式腦機接口已處于大規(guī)模臨床試驗的臨界點，非侵入式腦機接口也在積極擁抱產(chǎn)業(yè)化“奇點”，未來腦機接口商業(yè)化的每一步進展都會引起全球市場極大關注，提高國內(nèi)相關賽道的投資景氣度，建議重點關注三條主線：一是海外先行產(chǎn)業(yè)突破帶動國內(nèi)映射標的景氣預期抬升；二是有望推出消費級腦機接口產(chǎn)品的公司；三是有望受益于腦機接口產(chǎn)品落地的應用端公司。
