期貨日報
劉威魁
2025-01-15 07:39
千呼萬喚始出來，碧桂園終于發(fā)財報了。
1月14日晚間，碧桂園掛出2023年業(yè)績和2024年中期業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，2023年該公司實現(xiàn)總收入約4010億元（人民幣，下同），同比減少約6.8%。同時，2023年實現(xiàn)稅前虧損約1673億元。
與此同時，2024年上半年實現(xiàn)總收入約為1021億元，同比減少約54.9%，上半年實現(xiàn)稅前虧損約108億元，虧損幅度較2023年大幅縮窄。截至2024年6月30日，該公司凈資產(chǎn)仍有741億元，相比于其他出風(fēng)險房企，碧桂園凈資產(chǎn)仍然保持為正，好于市場預(yù)期。
據(jù)悉，由于碧桂園無法于2024年3月31日之前公布2023年度業(yè)績，于2024年4月2日起至今一直處于停牌狀態(tài)，此番財報出爐，意味著未來復(fù)牌有望。
凈資產(chǎn)仍然為正，2024全年虧損或收窄
比港交所規(guī)定時間延遲了9個月，碧桂園財報成績單正式出爐了。
1月14日晚間，碧桂園發(fā)布2023年全年業(yè)績和2024年上半年業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，碧桂園2023年全年實現(xiàn)總收入約4010億元（人民幣，下同），同比減少約6.8%。同時，實現(xiàn)稅前虧損約1673億元。
為何2023年虧損幅度如此之大？碧桂園相關(guān)人士表示，一方面，2021年以來房地產(chǎn)市場逐步進(jìn)入下行周期，銷售量價持續(xù)下滑，相關(guān)資產(chǎn)價值嚴(yán)重縮水。為客觀反映市場變動對公司資產(chǎn)價值的影響，公司對在建物業(yè)及持作銷售的已落成物業(yè)進(jìn)行計提減值約人民幣824億元。
另一方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及對手方負(fù)面財務(wù)狀況等多重不利因素疊加影響，部分應(yīng)收款項存在無法回收的風(fēng)險，計提金融資產(chǎn)及財務(wù)擔(dān)保減值損失凈額約人民幣372億元；上述兩項合計占稅前虧損總額的71.5%。
此外，當(dāng)期錄得營銷及市場推廣費用和行政費用約180億元、凈財務(wù)費用約55億元以及其他收入及損失凈額約103億元。另外，還有其他復(fù)雜原因。
2024年上半年，碧桂園實現(xiàn)總收入約為1021億元，同比減少約54.9%，上半年實現(xiàn)稅前虧損約108億元。
盡管出現(xiàn)較大虧損，財報信息透露，碧桂園2024年上半年的虧損情況已較2023年有明顯改善。據(jù)接近碧桂園的相關(guān)人士透露，2024年上半年市場雖然依舊疲軟，但受益于2023年已計提較大額減值準(zhǔn)備，致使需額外計提的存貨減值已大幅減少，預(yù)計2024年全年虧損會大幅收窄。
同時，截至2024年6月30日，碧桂園凈資產(chǎn)仍有741億元。碧桂園凈資產(chǎn)仍然保持為正，好于市場預(yù)期，傳遞出關(guān)于公司財務(wù)狀況的積極信號。
債務(wù)重組取得階段性進(jìn)展
據(jù)了解，碧桂園積極與各持份者和金融機(jī)構(gòu)溝通，推動完成境內(nèi)信貸延展、公開市場債務(wù)重組和境外銀團(tuán)貸款借新還舊。目前，該公司正處在境外債務(wù)重組的談判階段，近日已取得階段性進(jìn)展。
1月9日，碧桂園公告宣布了其境外重組提案的關(guān)鍵條款，標(biāo)志著公司在成功落實重組方面的取得進(jìn)展。據(jù)公告，碧桂園已與包含中銀香港、建銀亞洲在內(nèi)的七家知名銀行組成的協(xié)調(diào)委員會達(dá)成共識，協(xié)調(diào)委員會支持公司持續(xù)努力落實重組，并愿意與公司合作，確保集團(tuán)繼續(xù)其業(yè)務(wù)，將干擾降到最低。
倘落實，重組提案將使集團(tuán)實現(xiàn)大幅去杠桿化，目標(biāo)是減少債務(wù)最多116億美元。此亦包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本，目標(biāo)是加權(quán)平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。據(jù)此，集團(tuán)將擁有更具可持續(xù)性的資本結(jié)構(gòu)，使其能夠?qū)Ｗ⒂诮桓蹲》?、繼續(xù)業(yè)務(wù)運營、保持資產(chǎn)價值及落實其認(rèn)為最有潛力為所有利益相關(guān)者提供價值最大化的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)出售策略。
碧桂園相關(guān)人士表示，預(yù)計在2025年上半年與境外債權(quán)人就債務(wù)重組方案達(dá)成一致，目前已就重組框架性條款與銀團(tuán)委員會達(dá)成原則性一致意見，并已公告披露進(jìn)展；將繼續(xù)積極就重組方案繼續(xù)與各債權(quán)人進(jìn)行磋商，并逐步落實重組支持協(xié)議簽署、協(xié)議安排、新債務(wù)工具發(fā)行等一系列程序性工作。該公司希望能盡快啟動重組支持協(xié)議的簽署。
六項自救措施
對于碧桂園已經(jīng)采取的自救措施，碧桂園相關(guān)人士進(jìn)行了六方面的介紹。
一是成立專項工作組。集團(tuán)專門成立由董事會主席任組長的專項工作小組，建立與政府的協(xié)同工作機(jī)制，制定相關(guān)工作預(yù)案。同時，集團(tuán)管理層主動向國家有關(guān)部委、省市政府、各級主管部門、各監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)等單位溝通匯報，積極尋求支持。
二是保交房。針對集團(tuán)所有項目數(shù)據(jù)進(jìn)行精準(zhǔn)統(tǒng)計，并制定實施“一樓一策”工作方案；主動向住建部門匯報，請求支持的同時加強項目風(fēng)險處置的主動性和前瞻性；積極爭取各地政府的理解和支持，提高保交房資源的使用效率；積極爭取國家關(guān)于保交房的利好政策支持，緩解保交房資金壓力。2024全年碧桂園已累計交付房屋超38萬套，近三年累計交付約170萬套房屋，交付量在第三方榜單上保持領(lǐng)先。
三是保穩(wěn)定。公司通過組織結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)適應(yīng)市場變化，控制費用合理投入，匹配市場需求制定對應(yīng)供貨計劃，致力維持公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和持續(xù)性，在中長期做好債務(wù)風(fēng)險化解工作，爭取利益相關(guān)方的理解和支持，避免產(chǎn)生金融風(fēng)險。
四是保信用。自2023年8月出現(xiàn)流動性困難以來，集團(tuán)積極與各持份者和金融機(jī)構(gòu)溝通，推動境內(nèi)信貸延展、公開市場債務(wù)重組和境外銀團(tuán)貸款借新還舊，同時集團(tuán)已于2025年1月9日公布境外債務(wù)重組方案，積極推進(jìn)境外債務(wù)重組工作，盡最大努力做好保信用工作。
五是盤活資金資產(chǎn)。為加快回籠資金保交房，集團(tuán)自2022年以來，折價處置公車、大宗資產(chǎn)、難去化商業(yè)類沉淀資產(chǎn)回籠超600億。
六是最大限度降本提效。通過組織和崗位聚焦，2024年集團(tuán)再次精減國內(nèi)地產(chǎn)區(qū)域至14個；為確保有限資源優(yōu)先保交房，公司通過歸零預(yù)算全面控制非剛性費用支出，成果顯著。2024年上半年銷管費用同比大幅下降51%；其中行政費用同比降低25%，銷售費用同比下降63%。同時積極盤活辦公場地、宿舍、車輛等資源，以收抵支。此外，對高管進(jìn)行大幅降薪，并取消高管個人配車，取消高管公費體檢、免費食堂等待遇。
已停牌9個月
根據(jù)港交所的規(guī)定，由于碧桂園無法于2024年3月31日或之前公布2023年度業(yè)績，碧桂園股票于2024年4月2日起至今一直處于停牌狀態(tài)。
對于延發(fā)財報，碧桂園表示，一方面是因為行業(yè)持續(xù)波動，公司面臨的經(jīng)營環(huán)境日趨復(fù)雜，公司需要收集更多信息以作出合適的會計評估及判斷；另一方面，債務(wù)重組相關(guān)盡職調(diào)查工作量大、復(fù)雜度高，需要更多時間去收集財務(wù)資料。
年報延期背后，是碧桂園經(jīng)營狀況持續(xù)承壓。2022年碧桂園由盈轉(zhuǎn)虧，當(dāng)年凈利潤從上年盈利267.97億元轉(zhuǎn)為虧損60.52億元，下降約122.6%。2023年上半年凈利潤虧損489.32億元，同比下降8095.42%。
碧桂園表示，進(jìn)入2023年以來，公司銷售額承壓明顯。2023年1—9月，碧桂園實現(xiàn)權(quán)益銷售金額約1549.8億元，同比下降43.9%，較2021年同比下降65.4%。其中2023年9月單月實現(xiàn)權(quán)益銷售金額約61.7億元，連續(xù)第六個月環(huán)比下降，同比下降80.7%，較2021年下降86.5%。
校對：姚遠(yuǎn)
