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日前，執(zhí)中發(fā)布了《2024年機(jī)構(gòu)LP出資報(bào)告》。根據(jù)執(zhí)中ZERONE統(tǒng)計(jì)，2024年全國機(jī)構(gòu)LP共出資6863筆，共認(rèn)繳出資金額1.27萬億元，同比2023年整體認(rèn)繳出資1.53萬億元下降約16%。

從出資結(jié)構(gòu)來看，產(chǎn)業(yè)資本出資有所下滑，但巨頭出資依舊強(qiáng)勁；政府引導(dǎo)基金也逆勢增長，其在市場中依舊扮演重要角色。金融機(jī)構(gòu)LP方面，銀行出資也反超保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)LP。

政府LP：引導(dǎo)基金出資提升明顯

根據(jù)執(zhí)中ZERONE統(tǒng)計(jì)，2024年全年度，政府資金共出資2383筆，累計(jì)出資金額6691億元，較2023年下降20%。從具體類別來看，母基金縮水嚴(yán)重，出資下降36%，政府機(jī)構(gòu)及機(jī)構(gòu)投資平臺出資下降35%（數(shù)據(jù)剔除政府機(jī)構(gòu)及出資平臺內(nèi)部的關(guān)聯(lián)出資），但政府引導(dǎo)基金出資提升明顯，提升44%。

據(jù)執(zhí)中ZERONE統(tǒng)計(jì)，2024年度全國共261只政府引導(dǎo)基金出資652筆，合計(jì)認(rèn)繳出資2299億元。其中省級引導(dǎo)基金表現(xiàn)尤為突出，出資1286億元，占比達(dá)56%。省級引導(dǎo)基金憑借雄厚實(shí)力，在單筆出資上盡顯優(yōu)勢，平均單筆金額超10億元，遠(yuǎn)超政府資金年度平均水平。像北京市政府投資引導(dǎo)基金（有限合伙）認(rèn)繳出資891億元，成為行業(yè)焦點(diǎn)；遼寧基金投資有限公司也嶄露頭角，認(rèn)繳出資54億元，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)大動力。

從遴選動態(tài)來看，2024年全國各地政府積極作為，共發(fā)布355條遴選公告，數(shù)量大幅提升。母基金管理人遴選公告達(dá)90條，引導(dǎo)基金招募子基金管理人遴選公告231條，引導(dǎo)基金管理辦法34條。與2023年相比，母、子基金遴選公告數(shù)量顯著增加，尤其是母基金遴選公告增長超一倍，表現(xiàn)出政府對基金管理專業(yè)力量的重視和期許。

金融機(jī)構(gòu)出資：銀行崛起，結(jié)構(gòu)重塑

2024年金融機(jī)構(gòu)出資總額2141.13億元，同比下降11%，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化顯著。其中銀行業(yè)出資1100億元，占比 51.39%，相比2023年近乎翻倍，增長94%；保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)出資722.68億元，占比33.75%，同比下降46%，銀行出資成功反超保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)LP。

這一轉(zhuǎn)變與政策導(dǎo)向緊密相連，自去年10月份政策鼓勵銀行AIC（金融資產(chǎn)投資公司）出資后，銀行業(yè)積極響應(yīng)，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，重點(diǎn)布局國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與高質(zhì)量發(fā)展筑牢金融根基。

從地域分布看，北京市憑借金融資源集聚優(yōu)勢，吸引新華保險(xiǎn)、中國信達(dá)、長城資管和東方資管等金融機(jī)構(gòu)LP大額出資，加上北京市政府投資引導(dǎo)基金的雄厚資金，以2141億元出資額領(lǐng)跑全國，成為金融資本匯聚與輻射核心。

金融機(jī)構(gòu)出資結(jié)構(gòu)重塑，反映出政策引導(dǎo)下金融資源配置優(yōu)化調(diào)整，銀行在資本供給端的主導(dǎo)地位強(qiáng)化，將進(jìn)一步提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動力與穩(wěn)定性，在穩(wěn)定金融市場、推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵樞紐作用，為構(gòu)建新發(fā)展格局提供有力金融支撐。

整體格局：區(qū)域分化，基金生態(tài)演變

從出資地域分布剖析，2024年呈現(xiàn)明顯區(qū)域差異。北京市獨(dú)占鰲頭，出資2141億元；江蘇省以1997億元緊隨其后；浙江省1527億元位列第三。全國僅四個省市出資超千億元，長三角地區(qū)以43%的出資占比穩(wěn)居首位，京津冀地區(qū)占比19%，珠三角、中三角與成渝地區(qū)占比均不足 10%。這顯示出經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)憑借產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、金融資源與政策優(yōu)勢，在吸引資本流入方面具有強(qiáng)大競爭力，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡在資本布局上進(jìn)一步凸顯。

基金管理與備案層面，2024年新增基金管理人118家，較2023年銳減63%，沿海地區(qū)依舊是新增管理人集聚地，廣東以26家領(lǐng)跑。

基金備案規(guī)模2.28萬億元，數(shù)量4281只，較2023年分別下降22%與44%，平均單只基金備案規(guī)模升至5.32億元，呈現(xiàn) “少次大筆” 趨勢，LP出資集中度提高。

從基金類型占比變化觀察，創(chuàng)業(yè)基金占比達(dá)40%且提升11%，成長基金占比相應(yīng)增長，早期基金、母基金、并購基金、基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)基金占比各有升降，反映市場對不同階段、領(lǐng)域投資偏好的動態(tài)調(diào)整，基金生態(tài)在經(jīng)濟(jì)周期波動與政策環(huán)境變遷中持續(xù)演變，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)形勢與產(chǎn)業(yè)變革需求。

執(zhí)中ZERONE指出，2024年機(jī)構(gòu)LP出資全景展現(xiàn)出政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本、金融機(jī)構(gòu)在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢下的多元表現(xiàn)與深刻變革。各方在政策引導(dǎo)、市場驅(qū)動與自身戰(zhàn)略調(diào)整下，重塑資本布局與投資策略，共同構(gòu)筑起動態(tài)平衡、協(xié)同發(fā)展的投資生態(tài)，為經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展注入活力與韌性，在產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)與創(chuàng)新驅(qū)動進(jìn)程中發(fā)揮關(guān)鍵且不可替代的作用，其發(fā)展趨勢與動態(tài)值得市場持續(xù)關(guān)注與深入研究。

責(zé)編：岳亞楠

校對：彭其華