證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-01-12 17:48
2025開年以來，A股弱市震蕩。記者注意到，多只權益基金在這一時點“開門迎客”，恢復大額申購、轉換轉入和定期定額投資。部分打開申購的基金在2024年業(yè)績表現(xiàn)不俗，包括萬家基金知名基金經(jīng)理黃海的3只產(chǎn)品也恢復申購填充“資金彈藥”，以吸引更多增量資金布局潛力資產(chǎn)。
多位公募業(yè)內人士對記者表示，市場經(jīng)過近期的調整，部分權益資產(chǎn)的估值優(yōu)勢明顯，具有較高的投資性價比，基金公司希望恢復大額申購讓基金經(jīng)理布局潛力資產(chǎn)。若基金經(jīng)理能憑借專業(yè)能力把握市場節(jié)奏和行業(yè)機會，就有望在后續(xù)市場企穩(wěn)回升時獲得較好收益。
“不過，市場的持續(xù)波動也意味著風險猶存，需綜合多方面因素謹慎考量，不能一概而論地認定當前就是最佳的增倉布局時機。”晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩告訴記者。
多只權益基金“開門迎客”
近日，萬家基金決定從2025年1月10日起，取消對萬家中證1000指數(shù)增強單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額100萬元以上的大額申購（含轉換轉入、定期定額投資）申請的限制。
富國基金同樣公告，2024年12月27日起暫停了富國文體健康股票單個基金賬戶累計金額超過500萬元（不含500萬元）的申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務申請?？紤]到之前的影響因素已消除，本基金管理人現(xiàn)決定自2025年1月9日起恢復接受單個基金賬戶對本基金日累計金額超過500萬元（不含500萬元）的申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務申請。
景順長城滬港深紅利成長低波指數(shù)公告表示，為了更好地滿足投資者的理財需求，1月8日起恢復大額申購、轉換轉入和定期定額投資，恢復接受500萬元以上申購（含日常申購和定期定額投資）及轉換轉入業(yè)務。
此外，萬家基金知名基金經(jīng)理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A三只基金均在1月6日恢復大額申購，分別取消此前100萬元、100萬元、500萬元的單日申購上限。諾安低碳經(jīng)濟股票1月2日也公告稱，于1月3日起恢復大額申購。僅1月8日，就有超過17只產(chǎn)品恢復大額申購。
對于多只權益基金在2025年開年后就打開申購，孫珩向記者表示，當前市場權益資產(chǎn)具有低估值優(yōu)勢，基金公司希望借此讓基金經(jīng)理布局潛力資產(chǎn)，同時也希望增強投資者信心、吸引機構投資者。
孫珩介紹，影響基金開放申購的原因有很多，基金公司認為目前的規(guī)模不會對策略運作產(chǎn)生負面影響，進而削弱基金經(jīng)理獲取超額收益的能力；基金類型與合同約定，像封閉式基金封閉期、開放式基金封閉期及份額上限約定等會限制開放；節(jié)假日及特殊時期出于交易安排、防止資金套利等會暫停大額申購；監(jiān)管政策與合規(guī)要求，特殊情況或合規(guī)審查整改時會限制大額申購；基金業(yè)績與投資策略，在業(yè)績不佳或策略調整時也可能暫停開放申購。
績優(yōu)基金也填充“彈藥”
2025開年后，A股市場整體表現(xiàn)較弱，板塊分化更加明顯，上述基金均出現(xiàn)了一定程度的業(yè)績回撤。截至1月10日，富國文體健康A年內下跌3.59%，寶盈品質甄選A跌3.37%，萬家基金名將黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A三只基金分別為虧損6.69%、6.38%和6.63%。
實際上，這些基金近一年業(yè)績表現(xiàn)不俗，其中富國文體健康股票漲幅達到12.79%，景順長城中證滬港深紅利成長低波動A為21.44%，寶盈品質甄選A達到18.78%，諾安低碳經(jīng)濟A為15.03%。
華東某公募業(yè)內人士表示，部分績優(yōu)基金和知名基金經(jīng)理也在開年后紛紛恢復大額申購，是希望在弱勢行情下補充資金彈藥，布局全年投資機會。
“雖然短期內政策密度提升的預期有限，但國內政策決心未變，經(jīng)濟溫和修復仍具備較高的確定性。同時，經(jīng)過前期的調整，部分權益資產(chǎn)的估值優(yōu)勢已較為明顯，市場整體估值處于相對低位，具有較高的性價比，為投資者提供了較好的布局時機?！鄙鲜龉既耸勘硎?，為滿足投資者的布局需求，同時為新一年投資運作更好把握結構性機會進行布局準備，因此可能會通過打開權益產(chǎn)品申購限制的方式，來吸引資金。
孫珩同樣指出，近期市場持續(xù)波動震蕩，對于權益基金而言，或許是“開門迎客”增倉布局的好時機。市場波動雖帶來不確定性，但也創(chuàng)造了機遇。在震蕩過程中，部分優(yōu)質資產(chǎn)價格可能出現(xiàn)回調，為權益基金提供了以相對合理價格買入的契機。而且，若基金經(jīng)理能憑借專業(yè)能力把握市場節(jié)奏和行業(yè)機會，就有望在后續(xù)市場企穩(wěn)回升時獲得較好收益。
不過孫珩認為，市場的持續(xù)波動也意味著風險猶存，若判斷失誤，加倉可能面臨進一步下跌風險，所以需綜合多方面因素謹慎考量，不能一概而論地認定當前就是最佳的增倉布局時機。
弱市行情下，哪些板塊有布局機會？
對于開年后走出的弱勢行情，諾安基金表示，1月政策處于空窗期，外部擾動因素明顯增多。過往年份兩會前是政策的空窗期，不過在去年政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議后，我們認為政策明確了三大趨勢，一是外部壓力越大國內政策對沖越強，二是房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，三是全方位提振消費。
金鷹基金首席經(jīng)濟學家楊剛對記者表示，當前時點建議關注具有較強業(yè)績支撐、低估值的大盤價值股，兼顧避險屬性較強的黃金、軍工和糧食能源等板塊。
首先是銀行、石油石化、公用事業(yè)、煤炭等紅利資產(chǎn)：在政策密度降低、市場充分定價政策利好后，市場從“強預期”轉變?yōu)椤爸行灶A期”，且經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指向并不明朗，紅利品種階段性再占優(yōu)；
其次是消費板塊：從去年年底重要會議的表述來看，今年國內增量政策的確定性較高。1月8日，國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布了《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，“兩新”政策接續(xù)助力春節(jié)消費，有助于拉動內需修復，疊加消費行業(yè)穩(wěn)定的業(yè)績基本面，前期超跌板塊仍值得關注，建議持續(xù)關注消費行業(yè)的結構性機會；
最后是軍工和黃金板塊，特朗普的“美國優(yōu)先”主張對全球經(jīng)濟穩(wěn)定性的潛在沖擊風險和地緣政治面臨的新的不確定性擔憂，使得避險資產(chǎn)和防御型資產(chǎn)的配置價值邊際提升，建議持續(xù)關注軍工、糧食、安防和黃金等資產(chǎn)的配置機會。
責編：楊喻程
校對：姚遠
