證券時報網(wǎng)
劉良文
2024-12-23 20:45
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院（下稱“高金”）近日聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院和螞蟻理財智庫發(fā)布最新一期《中國居民投資理財行為調(diào)研報告》（下稱“報告”）。這是報告連續(xù)第四年發(fā)布，旨在分析中國居民投資理財行為及特征，為理解居民金融健康狀況提供重要視角。
高金教授吳飛接受證券時報記者采訪時表示，報告可以觀察到我國居民投資理財行為的改變，發(fā)掘變化背后的原因，為居民投資理財提供理性分析視角，幫助居民更科學(xué)地配置投資理財產(chǎn)品。
報告顯示，今年居民投資理財?shù)娘L(fēng)險偏好進(jìn)一步降低，具體表現(xiàn)為備用金增加、低風(fēng)險產(chǎn)品配置進(jìn)一步集中，其中，銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產(chǎn)類別。即便基金、股票配置有所增加，但也集中于低風(fēng)險、偏債類資產(chǎn)；購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶中，超過七成青睞儲蓄型產(chǎn)品。
“居民理財產(chǎn)品配置仍偏謹(jǐn)慎，大部分居民基金持有仍呈‘短期化’特征，追漲殺跌現(xiàn)象改善有限?！眳秋w說。
居民投資理財行為偏謹(jǐn)慎
相比往年，今年的報告顯示，居民投資理財行為更謹(jǐn)慎更理性了?！氨热鐐€人養(yǎng)老規(guī)劃參與有所提升，家庭備用金也會增加。同時，選擇產(chǎn)品時更多關(guān)注費(fèi)率、鎖定期等指標(biāo)，追逐‘明星基金’等現(xiàn)象降到了歷史低點(diǎn)”。
報告顯示，中國居民的風(fēng)險管理意識主要體現(xiàn)在應(yīng)急金和保險的使用方面。今年，73%的受訪者稱自己留有家庭備用金，相較于2023年的70%有所回升；保險方面，89%的受訪者購買過保險，相較于去年79%的比例有較大幅度的提升。
螞蟻集團(tuán)研究院數(shù)據(jù)與模型研究總監(jiān)王芳向記者表示，投資者更注重配置多元化，且從配置的類型看，穩(wěn)健型資產(chǎn)比如存款、債券型基金等更多些，“這說明投資理財風(fēng)險偏好在下降，在風(fēng)險和收益權(quán)衡時更關(guān)注風(fēng)險了，通過更多配置穩(wěn)健資產(chǎn)來降低投資風(fēng)險”。
報告顯示，銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產(chǎn)類別，購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶中，超過七成青睞儲蓄型產(chǎn)品。
“居民對長期理財，尤其是補(bǔ)充養(yǎng)老金的關(guān)注度持續(xù)上升。”報告指出，將長期理財用于補(bǔ)充養(yǎng)老金的居民比例連續(xù)三年增長，今年達(dá)到47%。開設(shè)養(yǎng)老金賬戶的受訪者占比從去年的38%躍升至56%，已購買養(yǎng)老金產(chǎn)品的受訪者比例也從24%提高至37%。
公募基金方面，報告顯示，2024年的調(diào)研結(jié)果顯示，歷史收益仍是投資者購買基金最關(guān)注的因素，占比為52%，與去年持平。居民對費(fèi)率的關(guān)注度在四年調(diào)研中持續(xù)攀升，今年更是由23%大幅提升至33%，而對明星基金經(jīng)理的關(guān)注度則持續(xù)下降，今年僅為6%，是對居民選擇基金產(chǎn)品影響最小的因素。可見，在市場波動、收益預(yù)期較低的情況下，投資者對購買成本更加敏感。
報告認(rèn)為，居民在投資理財?shù)淖兓欢ǔ潭壬险f明了他們對相對弱市的適應(yīng)性，即積極探索通過低風(fēng)險資產(chǎn)的配置來獲得正收益規(guī)避市場波動來的資產(chǎn)損耗。在王芳看來，這可以理解為是居民對市場波動環(huán)境的主動適應(yīng)，“前幾年房產(chǎn)和股市的波動對家庭資產(chǎn)有一定影響，因此開始為未來不確定性做積極應(yīng)對”。
權(quán)益類資產(chǎn)價值有待發(fā)掘
居民資產(chǎn)配置相對集中于儲蓄、債類較低收益資產(chǎn)，權(quán)益類配置相對較低。
報告顯示， 64%的受訪者預(yù)期較高收益資產(chǎn)占比在兩成及以下，較2023年高出10個百分點(diǎn)。全部配置預(yù)期較高收益資產(chǎn)的受訪者占比也由17%驟減至3%。由此可見，權(quán)益類資產(chǎn)價值有待發(fā)掘。
“在利率下行階段，資產(chǎn)配置過度集中在固收類產(chǎn)品，會使得資產(chǎn)增值的可能性降低，不利于財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?！眳秋w向記者表示。
報告指出，當(dāng)市場表現(xiàn)不如預(yù)期時，投資者可能會因為長期的不確定性和損失厭惡心理而選擇退出市場，“改變居民投資理財決策的根本，還是需要增加居民財務(wù)安全感，持續(xù)增加投資理財?shù)墨@得感，讓居民從資產(chǎn)配置中獲益”。
金融機(jī)構(gòu)的投資者教育與服務(wù)，有望幫助投資者校準(zhǔn)投資預(yù)期并養(yǎng)成良好投資習(xí)慣。報告發(fā)現(xiàn)，投顧業(yè)務(wù)覆蓋率持續(xù)增加，使用過投顧業(yè)務(wù)的受訪者占比由2022年的21%、2023年的27%進(jìn)一步增長至今年的41%。使用過投顧業(yè)務(wù)的投資者無論在正收益占比還是收益率上都高于未使用投顧的受訪者。投顧的服務(wù)價值也在居民的投資目標(biāo)中有所體現(xiàn)，95%的投顧用戶有明確的投資期限目標(biāo)，高于未使用投顧服務(wù)的86%，其中設(shè)定中期和長期理財目標(biāo)的比例尤為突出。
校對：高源
