中國基金報
聞言
2024-12-22 21:41
FOF多元資產(chǎn)配置策略正當(dāng)時。
12月21日，富達(dá)基金管理的富達(dá)任遠(yuǎn)穩(wěn)健三個月持有期混合型基金中基金（FOF）發(fā)布發(fā)售公告。除此之外，12月以來還有興華智選成長三個月持有A、金鷹穩(wěn)利配置三個月持有A、信澳通合進(jìn)取三個月持有A、銀華華豐三個月持有A發(fā)布認(rèn)購公告，其中前兩只基金將于23日開始認(rèn)購。
9月24日以來，隨著權(quán)益資產(chǎn)回報提升，F(xiàn)OF產(chǎn)品的發(fā)售趨于平穩(wěn)，同時，多只基金業(yè)績持續(xù)回暖。數(shù)據(jù)顯示，超九成FOF產(chǎn)品年內(nèi)斬獲正收益，引發(fā)投資者對這一投資工具的廣泛關(guān)注。
超九成FOF產(chǎn)品實現(xiàn)正收益
中信證券研報表示，受益于9月以來權(quán)益市場的上行行情，創(chuàng)業(yè)板、恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)等指數(shù)基金的增持規(guī)模領(lǐng)先，通過持有指數(shù)基金獲取beta收益的做法逐步流行，F(xiàn)OF被動化投資趨勢加速。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至12月20日，全市場919只FOF產(chǎn)品（不同份額分開計算，下同）年內(nèi)平均回報為4.22%，年內(nèi)盈利產(chǎn)品占比超九成。不少FOF產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)突出，如鵬華易誠積極3個月持有A、廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有Y、鵬華易誠積極3個月持有C、申萬菱信養(yǎng)老目標(biāo)日期2045等42只FOF產(chǎn)品年內(nèi)收益超10%。
其中鵬華易誠積極3個月持有A的年內(nèi)收益率為18.86%，排名第一。截至三季度末，該基金重倉了大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)C、華安黃金ETF、工銀國證港股通科技ETF、鵬華上證科創(chuàng)板100ETF、易方達(dá)滬深300非銀ETF等多只科創(chuàng)主題、貴金屬及非銀金融主題產(chǎn)品。
此外，廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有Y、鵬華易誠積極3個月持有C、申萬菱信養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有年內(nèi)收益率也均超18%。
從基金管理人來看，鵬華基金旗下12只FOF產(chǎn)品年內(nèi)全部實現(xiàn)正收益，平均回報率為10.38%，整體表現(xiàn)位居市場前列。中歐基金管理的38只FOF產(chǎn)品年內(nèi)平均回報率為8.17%，僅次于鵬華基金，均展現(xiàn)出良好的資產(chǎn)配置能力。
值得注意的是，在億元規(guī)模的FOF產(chǎn)品中，中歐基金旗下的中歐匯選A、中歐甄選3個月持有A、中歐睿智精選一年持有、中歐誠選一年持有A等悉數(shù)上榜。
FOF產(chǎn)品業(yè)績大逆轉(zhuǎn)
今年以來，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策變動加劇了市場的波動，F(xiàn)OF之前的表現(xiàn)不盡如人意。
截至9月23日，超過七成的FOF產(chǎn)品深陷虧損泥沼，年內(nèi)平均凈值增長率為-4.26%，股票型FOF和混合型FOF的平均回報率為-14.33%和-4.36%，僅債券型FOF獲得正收益。FOF產(chǎn)品整體面臨著巨大的業(yè)績壓力。
不過，9月底，權(quán)益市場開啟一輪強(qiáng)勁的回暖行情，F(xiàn)OF投資漸入佳境，不少股票型和混合型FOF業(yè)績大逆轉(zhuǎn)。
以中歐基金旗下的中歐甄選3個月持有A來看，9月24日以來累計實現(xiàn)收益27.59%，實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。該基金在三季報中表示，三季度對部分主動權(quán)益基金以及行業(yè)板塊配置逐步進(jìn)行調(diào)整，使得組合權(quán)益類資產(chǎn)配置更加均衡。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至最新，全市場900余只FOF產(chǎn)品的年內(nèi)平均回報成功逆襲至4.22%，其中609只產(chǎn)品扭轉(zhuǎn)了9月23日之前的虧損局面。
值得注意的是，與年初相比，231只基金成功逆轉(zhuǎn)成立以來虧損的窘迫。這一華麗轉(zhuǎn)身背后，蘊(yùn)含著諸多深層次的原因。
多元資產(chǎn)配置正當(dāng)時
FOF產(chǎn)品作為一種創(chuàng)新型的基金投資形式，正逐漸步入投資者的視野。三季度以來，F(xiàn)OF業(yè)績大反轉(zhuǎn)，究其原因有三點(diǎn):
一是權(quán)益市場回暖。從市場環(huán)境看，9月底A股反彈是FOF凈值回升主要原因，市場情緒反轉(zhuǎn)，權(quán)益資產(chǎn)迅速飆升。廣發(fā)基金曹建文分析認(rèn)為，F(xiàn)OF抓住前期市場調(diào)整的機(jī)會積極布局，權(quán)益市場走強(qiáng)是推動FOF產(chǎn)品凈值回升的主要動力。
9月24日以來，多行業(yè)板塊表現(xiàn)出色，科技板塊因技術(shù)創(chuàng)新突破、數(shù)字化浪潮推進(jìn)及美聯(lián)儲預(yù)期降息帶來成長股配置窗口打開而備受資金追捧，眾多FOF產(chǎn)品通過布局科技主題或權(quán)益類基金獲得成長紅利實現(xiàn)凈值提升。
大金融板塊在三季度因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)而表現(xiàn)優(yōu)異，非銀金融漲幅較大也為配置金融類基金的FOF帶來回報，推動凈值增長。
二是多元資產(chǎn)配置優(yōu)勢凸顯。除了市場環(huán)境的助力，F(xiàn)OF產(chǎn)品自身的投資策略與管理水平也是決定其業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。一些表現(xiàn)卓越的FOF產(chǎn)品展現(xiàn)出了多元化和穩(wěn)健性的投資智慧。例如，在資產(chǎn)配置中納入黃金類ETF，有效抵御市場的系統(tǒng)性風(fēng)險；在權(quán)益基金層面積極布局QDII類ETF，捕捉海外市場投資機(jī)會；合理配置債券ETF，確保組合在不同市場環(huán)境下都能保持一定的穩(wěn)定性。大類資產(chǎn)配置策略使得FOF產(chǎn)品始終保持相對穩(wěn)定的表現(xiàn)，實現(xiàn)凈值的穩(wěn)步增長。
三是政策因素。近年來多項增量政策的實施為FOF的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。例如，監(jiān)管部門對基金行業(yè)的規(guī)范和支持，促進(jìn)了FOF市場的健康發(fā)展；養(yǎng)老金等長期資金對FOF的配置需求增加，也為FOF市場帶來了更多的資金流入，推動了FOF回報率的走強(qiáng)。
