21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
程維妙
2024-10-22 15:32
中國資產(chǎn)迎來了獨漲行情！
昨天晚上，由于伊朗發(fā)動對以色列的導(dǎo)彈襲擊，全球市場大多殺跌。今天早上，日韓股市亦是全線走低。然而，此時的中國資產(chǎn)異軍突起。昨天晚上，三倍做多FTSE中國ETF狂飆超12%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超5%。
今天早盤，港股再度大爆發(fā)。恒生科技指數(shù)漲6%，恒生國企指數(shù)漲近4%，恒生指數(shù)漲逾3%。中資券商股繼續(xù)大漲，申萬宏源香港漲超63%，興證國際漲超39%，國泰君安國際漲超21%，中信證券漲超13%，光大證券漲超8%，中金公司漲超7%，中國銀河漲超6%。恒生科技指數(shù)漲4.5%。A50和人民幣亦同時大漲。
中國資產(chǎn)全線大漲
昨晚，美股全線殺跌，并對今早的亞太市場造成了沖擊。但這并未影響到中國資產(chǎn)的走勢。昨天晚上，三倍做多FTSE中國ETF狂飆超12%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超5%，拼多多大漲8%。
今天早盤，港股全線大漲。香港恒生指數(shù)開盤漲0.74%，恒生科技指數(shù)漲1.86%。隨后，主要指數(shù)漲幅快速擴(kuò)大。恒生科技指數(shù)一度飆漲4%，恒指漲幅一度擴(kuò)大至2.5%，中資券商股繼續(xù)大漲，申萬宏源香港漲超63%，興證國際漲超39%，國泰君安國際漲超21%，中信證券漲超13%，光大證券漲超8%，中金公司漲超7%，中國銀河漲超6%。
地產(chǎn)板塊漲幅更大。融創(chuàng)中國一度狂漲37%，貝殼大漲超18%，萬科企業(yè)大漲超17%，世茂服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)、碧桂園服務(wù)、綠城中國等全線大漲。
一些知名個股漲幅亦是喜人，美團(tuán)一度大漲超7%，郵儲銀行大漲超8%，B站狂飆超13%，東方甄選大漲超8%，理想汽車、京東集團(tuán)、泡泡瑪特、金蝶國際、中芯國際、小米、快手等漲幅亦達(dá)5%以上。
值得注意的是，富時中國A50指數(shù)漲幅亦一度擴(kuò)大至5%以上。
華泰證券最新研報稱，上周政策暖風(fēng)下恒指突破兩萬關(guān)口，截至9月30日已突破今年5月高點，距離2023年初高點仍有一定空間。當(dāng)前需注意風(fēng)險溢價和沽空比例已達(dá)到較極致水位：
空頭：截至9月30日恒指沽空比例回落至7.5%，低于10%—20%的常態(tài)化區(qū)間下沿，處于2010年以來4%分位數(shù)；外資：上周交易盤和被動外資改善，主動外資仍凈流出；南向：上周南向凈流入規(guī)模收窄，交易占比回升至三成以上，9月30日南向資金再度大幅凈流入，AH溢價重回148以上；產(chǎn)業(yè)資本：回購熱度有所降溫，軟件與服務(wù)、銀行、零售等回購市值比居前。
外資機(jī)構(gòu)大掉頭
10月1日，貝萊德投資研究所表示，將中國股票的評級從中性上調(diào)至超配。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鑒于中國股票相對于發(fā)達(dá)市場股票的折價接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，且存在可能刺激投資者重新入市的催化劑，短期內(nèi)仍有適度增持中國股票的空間。此前有傳該機(jī)構(gòu)正在離開中國。
9月30日，高盛在最新研報中指出，隨著政府推出強(qiáng)勁的促增長政策及電商市場環(huán)境的逐步正常化，主要電商平臺的市場份額趨于穩(wěn)定，電商行業(yè)將成為中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域估值重估最重要的領(lǐng)域之一。高盛將電商在其中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)子板塊中的偏好提升至前兩位，與游戲行業(yè)并列。高盛指出，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)12個月預(yù)期市盈率中值為14.3倍，與美國互聯(lián)網(wǎng)相比仍存在40%以上的折價。而阿里巴巴、拼多多和京東等電商公司的估值僅為9-12倍，仍低于中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中位數(shù)，價值重估的潛力巨大。
另有外媒報道稱，全球投資者正準(zhǔn)備重返中國。管理著超過萬億美元客戶資金的集團(tuán)投資者們表示，中國政府吸引更多現(xiàn)金進(jìn)入股市和刺激消費者支出的舉措，增強(qiáng)了中國公司的吸引力。英國資產(chǎn)管理公司Abrdn的新興市場投資組合經(jīng)理Gabriel Sacks表示，該集團(tuán)上周“有選擇地”購買了中國股票。
國泰君安（香港）認(rèn)為，復(fù)盤過去10年港股市場在國慶黃金周期間的表現(xiàn)，港股市場獲得正收益的歷史概率超過70%，只有在2018年和2023年的國慶期間出現(xiàn)下跌的行情（分別對應(yīng)著美國前總統(tǒng)特朗普上臺后的中美貿(mào)易摩擦和巴以地緣政治沖突升級打擊風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)）。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)在過去10年國慶期間獲得正收益的概率分別達(dá)到70.0%和77.8%，平均收益率為1.54%和1.82%。港股市場在2015年國慶期間表現(xiàn)最好，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)累計漲幅分別為8.01%和6.62%，主要是2015年棚改貨幣化安置提振房地產(chǎn)等行業(yè)，啟動以地產(chǎn)鏈為主的港股牛市。本輪，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)托底政策持續(xù)出臺發(fā)力，經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際改善；海外降息趨勢確定，港股市場將先進(jìn)行估值洼地修復(fù)，未來走勢以向上為主，利率敏感型行業(yè)股價彈性更大，包括互聯(lián)網(wǎng)龍頭、醫(yī)藥和消費等行業(yè)。
校對：廖勝超
